计算机行业周报：TESLA产业链机会提示！国产AI算力生态梳理！

本期投资提示：
本周周报要点：1）TESLA 更新及相关领域机会梳理。2）国产AI 算力生态梳理。3）公司更新：软通动力（Q2 环比高增，传统业务韧性，同方向好）、福昕软件（收入继续加速，订阅转型后确立逐季向好趋势）、石基信息（ARR 持续高增，费用控制效果显著）、诺瓦星云（海外高景气持续，MLED 渗透加速）。
特斯拉披露2024Q4-2025 升级新一轮AI 算法，相关领域应有较大弹性。1）此前特斯拉二季报显示，其收入增速、毛利率、自由现金流、发电和储能业务，都比2024Q1 时的状态，有明显优化。2）9 月5 日，特斯拉AI 团队官方披露了FSD 功能的全球部署路线图。2024 年9 月FSD v12.5.2；2024 年9 月一系列AI 新特性；2024 年10 月再提升无接管能力等。预计2025Q1 特斯拉核心商业模式和软件能力FSD 全面推广。3）支撑特斯拉估值的新商业模式RoboTaxi 也成为热点，Waymo 与百度有新突破。4）国内2024H2-2025 还有新AI 趋势：端到端、无图NOA 等。5）该领域恰好是国内禀赋领域，较多公司2024Q2 业绩超预期。6）标的包括三类：TMT：德赛西威/小米集团/华测导航/立讯精密等；大制造：小鹏/三花智控/拓普/中控技术/汇川技术/等；海外：
特斯拉。
软件生态是国产AI 芯片能否突围的核心之一。首先，AI 开发框架，Tensorflow、Pytorch 双寡头格局，且可以认为独立于硬件厂商；其次，GPU 计算平台：英伟达CUDA 垄断，其他厂商正在追赶。对于GPU 计算平台，我们认为，1）与AI 开发框架适配广度、2）软件工具链的完备程度、3）Library 算子丰富度、4）Runtime 执行效率以及5）是否存在完善的技术文档、活跃的社区，是评价一个AI 芯片的软件生态是否成熟的五大指标。
目前，国产AI 芯片厂商中，存在2 类技术路径：1）一类以海光信息DTK 为代表，DTK 基于开源生态ROCm 定制，使用的HIP 编程语言和CUDA 语言类似，迁移成本和学习成本低；2）另一类以华为昇腾为代表，全栈自有，形成自身生态闭环。华为昇腾目前软件工具已完善，提供了框架适配器、算子丰富度持续提升。
标的1）AIGC：金山办公、万兴科技（出海）、虹软科技（手机大模型+出海）、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。
标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、安防行业、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际。
标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份。
标的4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。
风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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