物流行业：义乌、潮汕等快递产粮区加盟商在旺季涨价

　　核心观点
　　1）涨价原因：响应国家主管部门的“反内卷”倡议； 产粮区快递加盟商应对亏本经营的“ 挣扎” ， 需要在旺季“ 回血赚钱”；9 月是由淡季向旺季切换的窗口。
　　2）涨价区域：潮汕地区先涨，深莞地区马上跟进，义乌地区也有涨价，但幅度相对比较小。
　　3）涨价手段：目前在淡旺季切换的时候，总部会把给到网点的“超量返利”政策逐步取消，针对旺季制定新的政策。
　　4）涨价节奏：今年产粮区整体涨价比较顺利，各家快递网点自发组织达成一致的速度相对更快，而且涨价节奏稍微提前。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（9月2 日-9 月6 日）交运板块整体下跌。其中快递板块上涨1.68%。
　　快递：义乌、潮汕等快递产粮区加盟商在旺季涨价涨价原因：响应国家主管部门的“反内卷”倡议；产粮区快递加盟商应对亏本经营的“挣扎”，需要在旺季“回血赚钱” ；9月是由淡季向旺季切换的窗口。
　　涨价区域：潮汕地区先涨，深莞地区马上跟进，义乌地区也有涨价，但幅度相对比较小，因为义乌价格和均重与广东相比略高一些；单量比较少的区域，会有局部价格同盟，但约束度较弱。
　　涨价手段： 目前在淡旺季切换的时候，总部会把给到网点的“超量返利”政策逐步取消，针对旺季制定新的政策。但不是对于所有订单都会有超返政策的回收，主要是针对价格比较低的部分客户才会提价；对于中小客户的提价也会相对少一些甚至没有提价。网点联合涨价对于价格和市占率都有一定限制。
　　涨价节奏：今年因为8月底，国家邮政局召开反内卷会议，一定程度起到推动作用（但没有行政文件强制市场涨价， 目前国家局的监管相对市场化），今年产粮区整体涨价比较顺利， 各家快递网点自发组织达成一致的速度相对更快，而且涨价节奏稍微提前。
　　会不会像21 年9 月那样带来一波行情？当年涨价的本质是在产能投入高峰期过后半年左右，由于短期折旧摊销成本提升，快递企业总部层面必定通过短期提升定价水平来平衡成本抬升。
　　风险分析
　　电商快递需求增长低于预期
　　快递件量较大部分来源于电商快递，需求增长存在低于预期风险。回顾2020 年，经历了新冠疫情短暂冲击的快递行业受益于线上渗透率的加速提升，需求出现超预期增长；同时，电商平台间竞争加剧，各类促销活动频出，带动快递行业件量增速表现优异，后续电商平台营销费用存在不及预期风险，带来电商快递需求增长低于预期。
　　快递行业价格战愈演愈烈
　　当前各地快递价格监管政策下，快递行业价格战硝烟散去；但是快递企业产能扩张仍未完全落地，当快递行业需求不及预期，或处于淡季之中，无法满足快递行业整体产能利用率时，快递行业价格战存在愈演愈烈风险。
　　劳务用工成本提升超出预期
　　快递企业价格战期间，派费成本显著降低，导致快递一线员工收入下降。目前国内多地出台保障快递小哥收益相关政策，叠加劳务用工成本持续处于提升状态，快递企业劳务用工成本提升存在超出预期可能。
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