通信行业报告：汽车智能化、卫星互联网产业稳步推进 持续看好相关产业投资机会

　　本周策略观点：
　　1. 特斯拉FSD即将于2025 年一季度进入中国，持续看好汽车智能化产业投资机会。根据科创板日报，2024 年9 月5 日，特斯拉AI 团队发布产品路线图，其中，预计2025 年第一季度在中国和欧洲推出完全自动驾驶（ FSD）， 但仍有待监管批准。
　　目前，FSD 迭代稳步推进，最新的12.5.2 版本参数提升至12.4 的5 倍，合并了高速公路和城市技术栈，驾驶流畅度进一步提升，具体改进包括更自然和更早的车道变换决策、仅使用视觉系统进行驾驶员监控、在高速公路上的端到端驾驶以及在Cybertruck 上的FSD 功能。
　　我国智能网联汽车市场前景广阔，随着FSD进入中国，相关产业未来有望持续受益。根据中商产业研究院发布的《2024-2029 年中国智能网联汽车行业市场分析及前景研究报告》，2023 年中国智能网联汽车市场规模达到约1613 亿元，近五年年均复合增长率为26.20%。中商产业研究院分析师预测，2024 年中国智能网联汽车市场规模将达到2152 亿元。
　　我们认为，端到端的架构有望进一步提升特斯拉FSD 系统的性能以及体验感，随着FSD V12 的不断迭代将持续提升特斯拉智驾解决能力，L3-L5智能驾驶持续演进，此次FSD 即将于一季度进入中国有望进一步发挥特斯拉FSD 鲶鱼效应带动高阶智驾产业加速共振，我们持续看好汽车智能化产业投资机会。
　　2. 吉利星座成功发射，卫星互联网再迎催化。根据吉利汽车集团官网，2024年9 月6 日，吉利未来出行星座第三个轨道面，在太原卫星发射中心以一箭10 星方式成功发射，卫星顺利进入预定轨道，十颗卫星状态正常，发射任务获得圆满成功。
　　按照规划，吉利未来出行星座建设规划分三期进行：一期部署72 颗卫星，实现全球实时数据通信，为全球用户提供中低速卫星通信服务，支持全球2 亿+用户；二期规划264 颗手机直连卫星，支持存量手机直连卫星通信，提供全球商业服务；三期规划5676 颗多媒体卫星，提供全球商用　　低轨宽带通信服务。此次三轨卫星成功入轨，标志着吉利未来出行星座完成一期近一半卫星在轨部署，将在今年年底实现全球化商业服务，预计2025 年底完成一期建设，实现全球无缝覆盖。这也展现出吉利构建天地一体化出行生态的全新进展，将全面赋能用户出行生活。
　　我们认为，当前商业航天竞争成为全球制空权竞争的关键一环，是新一轮科技革命与产业变革的重要驱动力。随着一系列政策的逐步落地，以及后续我国主流星链有望逐步进入招标期和密集发射期，卫星产业链有望迎来加速发展期。建议关注产业链各环节核心供应商：上游卫星制造环节有望率先受益，其次是中游卫星发射、地面网络设备制造，以及下游卫星运营和应用。
　　市场回顾：本周（2024 年9 月2 日-2024 年9 月6 日，下同）通信（申万）指数下跌3.34%；沪深300 指数下跌2.71%，行业跑输大盘0.63pct。
　　重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、千方科技、鸿日达。
　　建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC： 英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、创意信息、海能达；铖昌科技、国博电子、臻镭科技；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR 产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密；量子通信：国盾量子。
　　风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com