汽车行业周报：8月乘用车零售环比+11% 特斯拉FSD有望25Q1入华

　　行业概括：汽车板块本周（9.2-9.6）上涨0.53%，跑赢沪深300 指数3.25个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨0.45%，跑赢沪深300 指数3.16个百分点，商用车子板块上涨3.25%，跑赢沪深300 指数5.96 个百分点，货车子板块上涨4.68%，跑赢沪深300 指数7.39 个百分点，客车子板块上涨1.05%，跑赢沪深300 指数3.76 个百分点。本周（9.2-9.6）汽车零部件板块上涨0.35%，跑赢沪深300 指数3.06 个百分点；汽车服务板块下跌0.01%，跑赢沪深300 指数2.7 个百分点。本周（9.2-9.6）上证综指高于沪深300 指数0.02 个百分点，汽车板块整体表现向好。
　　从估值水平来看，截至9 月6 日，汽车行业PE-TTM 为20.08，较上周下跌1.12。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为22.52、30.38 和17.43，本周乘用车板块下跌1.71，商用车板下跌3.65，零部件下跌0.74。从汽车相关概念板块来看，本周（9.2-9.6）汽车相关概念板块普跌。
　　其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-0.01%、-1.91%、-0.12%、0.53%、-2.59%、-0.63%、-1.98%、-1.55%。从原材料价格来看，截至9 月6 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19329.65、73052.63、3029.23、16426.37 点，本周分别变化-2.75%/-1.7%/-7.07%/-0.6%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7525 元/吨和7.258 万元/吨，本周价格分别变化-1.31%/-2.79%。
　　8 月乘用车零售/批售环比分别+11%/+8%。乘用车整体： 8 月乘用车市场零售191.0 万辆，同比-1%，环比+11%，今年以来累计零售1,347.7 万辆，同比+2%；全国乘用车厂商批发212.8 万辆，同比-5%，环比+8%，今年以来累计批发1,584.9 万辆，同比+3%。新能源：8 月新能源车市场零售101.5万辆，同比+42%，环比+16%，今年以来累计零售600.4 万辆，同比+35%；全国乘用车厂商新能源批发105.1 万辆，同比+32%，环比+11%，今年以来累计批发661.3 万辆，同比+30%。在以旧换新政策刺激和传统车市旺季双重助力下，9 月车市有望延续环比高增态势。
　　特斯拉预计25Q1 在中国和欧洲推出FSD。9 月5 日，特斯拉的账号Tesla AI在社交媒体平台X 上公布了一份技术发布路线图，概述了即将推出的技术。
　　其中：1）2024 年9 月，推送FSD V12.5.2，接管率改进3 倍；推送HW 3.0平台的V12.5.2 和4.0 统一模型；推送真正的智能召唤；推送 Cybertruck 自动泊车； 上线基于太阳镜的注意力检测能力； 推送高速端到端； 推送Cybertruck 的FSD；2）2024 年10 月，推送FSD 倒车和车位到车位能力；FSD V13 平均接管率改进6 倍；3）2025 年一季度，在中国和欧洲推出FSD高级驾驶辅助系统，目前正在等待监管部门的批准。
　　风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期。
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