电子行业周报：关注华为三折及苹果新品催化 推荐受益成本下行的面板应用

　　关注华为三折及苹果新品催化，推荐受益成本下行的面板应用。过去一周上证下跌2.69%，电子下跌5.27%，子行业中消费电子下跌7.12%，其他电子下跌0.42%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技下跌2.04%、12.22%、3.91%。由中报业绩来看，电子仍呈现提速的景气上行态势，行业在近2 年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，行业正迎来具备较强持续性的上行周期。但是由于安卓产业链2H24 的环比增幅较弱，半导体大厂普遍反馈订单虽旺但能见度仅2 月+，市场对于景气上行的速度和幅度仍有分歧，有待3Q24 消费电子旺季中苹果、华为等品牌大厂的新机催化以及消费者反馈以提振AI 创新周期的信心，与此同时，建议关注受益LCD 成本下行的大尺寸显示应用。继续推荐：顺络电子、立讯精密、东睦股份、蓝思科技、长电科技、康冠科技、水晶光电、恒玄科技、韦尔股份、澜起科技、新洁能、传音控股。
　　华为三折屏开启预定，3 小时预定人数超66 万。9 月7 日，华为终端在微博宣布，华为MateXT 非凡大师于9 月7 日12:08 开启预订，并在预订海报上正式公布了这款华为三折叠手机的外观。目前该款三折叠手机暂无报价，截至9 月7 日15 时08 分，开启预定3 小时，预约人数已经超过66 万。根据CINNO 数据，2Q24 中国折叠屏总销量为262 万台，同比增长125%，是目前增速最快的智能机细分赛道，而屏幕及铰链是折叠手机区别于非折叠手机的关键零部件，铰链、UTG、OLED 等细分赛道前景广阔，继续推荐：东睦股份、福蓉科技、鹏鼎控股、京东方A、东山精密、电连技术等。
　　7 月全球半导体销售额同增18.7%，2Q24 中国半导体设备销售额同增62%。
　　根据SIA 的数据，24 年7 月全球半导体销售额达到历史次高513 亿美元(YoY+18.7%，MoM +2.7%)，其中中国销售额为152 亿美元(YoY +19.5%，MoM +0.9%)，均连续9 个月实现同比正增长，继续推荐利润改善的IC 设计企业澜起科技、恒玄科技、乐鑫科技、圣邦股份等，及稼动率提升的IC 制造和封测企业中芯国际、长电科技等。另外，根据SEMI 的数据，2Q24 全球半导体设备销售额同比增长4%至267.8 亿美元，其中中国同比增长62%，继续推荐设备企业北方华创、中微公司、拓荆科技等。
　　9 月上旬32/43 寸TV 面板价格环比持平，55/65 寸TV 面板价格环比下跌。
　　据WitsView，9 月上旬32/43/55/65 寸LCD 电视面板价格为35/64/126/172美金，其中32/43 寸LCD TV 面板价格较8 月下旬持平，55/65 寸LCD TV 面板价格分别下跌0.8%/0.6%。据TrendForce，主要面板厂在10 月初将进行两周停产计划，减产可能影响部分客户提前一部分需求至9 月份拉货，9 月部分尺寸面板价格跌势或将放缓，32/43 寸电视面板因为供给减少，海外新兴市场需求稳定，有望率先止跌。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD 的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方A 等。与此同时，LCD 产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM 的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。
　　特斯拉计划在华推出全自动驾驶，有望推动车载传感器蓬勃发展。9 月5 日，据新浪报道，Tesla AI 在社交媒体平台“X”上发帖称，特斯拉计划明年第一季度在中国和欧洲推出被其称为“全自动驾驶”(Full Self Driving)的高级驾驶辅助系统，目前正在等待监管部门的批准。我们认为自动驾驶应用　　的持续渗透将进一步推动车载光学及传感器业务的蓬勃发展，建议持续关注涉及汽车智能驾驶及与车载摄像头、激光雷达等传感器相关的产业链相关标的：世运电路、舜宇光学科技、永新光学、水晶光电、蓝特光学、韦尔股份等。
　　新能源汽车占比超燃油车，行业头部逐步集中。据乘联会数据，8 月全国新能源汽车批发销量将增至105 万辆，同比增长32%，环比增长11%，渗透率仍有望保持50%以上。其中，比亚迪月销量37.31 万辆（YoY+36%），仍保持主导地位，问界3.4 万辆，同比增长近950%；理想、广汽埃安与零跑均在3 万辆以上，长安深蓝与吉利银河首次实现月销2 万以上；相关IGBT 主驱模块厂商如时代电气、斯达半导、士兰微与宏微科技有望受益。此外，国产化率较低的中低压功率器件在头部客户加速渗透，新能源汽车占比提升叠加份额渗透有望带来相关厂商业务加速增长，建议关注相关公司新洁能、捷捷微电、扬杰科技与华润微。
　　重点投资组合
　　消费电子：立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、水晶光电、传音控股、东睦股份、沪电股份、工业富联、东山精密、电连技术、康冠科技、光弘科技、京东方A、景旺电子、世运电路、四川九洲、福立旺、闻泰科技、永新光学、海康威视、视源股份
　　半导体：恒玄科技、长电科技、韦尔股份、澜起科技、中芯国际、新洁能、晶晨股份、圣邦股份、华虹半导体、龙芯中科、德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新、扬杰科技、斯达半导、北京君正、通富微电、杰华特、芯朋微、思瑞浦、力芯微、赛微电子、时代电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、晶丰明源、士兰微、华润微、天岳先进、艾为电子、纳芯微设备及材料：中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、北方华创、拓荆科技、立昂微、沪硅产业
　　被动元件：顺络电子、风华高科、洁美科技、江海股份风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。
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