汽车和汽车零部件行业2024年8月乘联会数据跟踪报告:零售端新能源渗透率达到54% 新车蓄势迎接旺季临近

2024-09-10 16:25:05 和讯  光大证券倪昱婧/孟祥庭
  8 月市场保持环比增长:产量:8 月国内狭义乘用车产量同比-3.7%/环比+8.9%至215.8 万辆,2024 年前8 月产量同比+2.6%至1574.0 万辆。零售:8 月零售销量同比-1.0%/环比+10.8%至190.5 万辆,2024 年前8 月零售销量同比+1.9%至1347.2 万辆。批发:8 月批发销量同比-3.9%/环比+9.6%至215.4 万辆,2024 年前8 月批发销量同比+3.3%至1588.2 万辆。出口:8 月出口销量同比+24%/环比+9%至41.3 万辆,2024 年前8 月出口销量同比+30%至304 万辆。
  插混增速加快,新能源渗透率再破50%:产量:8 月新能源乘用车产量同比+32.6%/环比+12.7%至105.1 万辆,2024 年前8 月产量同比+28.5%至657.2 万辆。零售:
  8 月销量同比+43.2%/环比+17.0%至102.7 万辆(渗透率同比+16.6pcts/环比+2.9pcts 至53.9%),2024 年前8 月销量同比+35.3%至601.6 万辆(累计渗透率同比+11.0pcts 至44.7%)。批发:8 月销量同比+31.7%/环比+11.4%至105.2 万辆(渗透率同比+13.2pcts/环比+0.7pcts 至48.8%),2024 年前8 月销量同比+30.2%至662.2 万辆(累计渗透率同比+8.6pcts 至41.7%)。出口:8 月出口同比+23.7%/环比+7.6%至9.9 万辆,2024 年前8 月出口同比+20.5%至77.4 万辆。
  新能源汽车市场呈现出淡季不淡的特征,插混车型增速更快,2024 年前8 月插混占新能源汽车销量比重同比+9.7pcts 至42.0%(零售端口径)。
  成都车展助力“金九银十”热度开启:8/30 成都车展开幕,透过本轮成都车展我们判断市场呈现出智驾车型细分市场下沉、混动车型布局增加、中大型SUV 供给加快的趋势。a)智驾车型细分市场下沉:已上市的小鹏MONA M03 价格下探至15 万元,上市不足一个月内大定超过6 万台。后续包括深蓝L07 搭载华为乾崑智驾也或将延续20 万元以内售价,带动智驾车型的市场下沉。b)混动布局:自主品牌包括阿维塔07、深蓝L07/S05 均有增程车型计划上市;合资品牌包括奔驰GLC、宝马M5 也将提供混动配置。c)细分市场投放:包括极氪7X、乐道L60、智界R7、阿维塔07 均定位中大型SUV 细分市场,看好具备差异化竞争力、品牌力、以及功能实用性强的车型。我们判断新车型投放有望给市场带来新催化,叠加“金九银十”传统销售旺季+以旧换新政策推进,预计终端市场有望回暖。
  预计行业 beta 有望修复:当前板块已处于底部为主,看好2H24E 销量总量修复带动的景气度改善,1)推荐各细分赛道大白马龙头标的。2)建议关注估值回落的优质零部件标的。3)聚焦智能化催化带动的产业链主题性投资机会。
  投资建议:整车:推荐比亚迪,建议关注特斯拉、蔚来、小鹏汽车。零部件:a)特斯拉产业链,推荐福耀玻璃、拓普集团,建议关注三花智控、新泉股份;b)智能化主题,推荐伯特利,建议关注德赛西威、禾赛科技。
  风险提示:销量爬坡与增速不及预期;市场竞争加剧;全球化布局不及预期。
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(责任编辑:王丹 )

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