玻璃：库存累库 产业矛盾深化 价格博弈

【截至 2024 年 9 月 5 日，全国浮法玻璃样本企业库存情况】 截至 2024 年 9 月 5 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 7146.2 万重箱，环比增加 91.8 万重箱，环比上升 1.3%，同比增加 74.14%。折库存天数 31.1 天，较上期增加 0.5 天。本期日度平均产销率偏弱，行业延续累库状态。 华北区域整体出货较上周有所好转，累库幅度较上周放缓。华东市场企业间出货不一，小部分企业库存微幅下滑，多数延续累库状态。华中市场多数原片企业出货欠佳，库存上涨。华南区域除少数企业月初出货较高，库存下降外，多数企业库存仍呈增加态势。西南四川区域原片库存继续下滑，云贵库存增加。西北周内产销环比放缓，行业累库环比增加。东北地区生产企业出货情况不一，整体库存仍呈增长趋势。 玻璃整体情绪较为悲观，产业矛盾持续深化。价格下跌后，冷修预期和传言增加。目前玻璃供应端日熔位于 16.7 万吨左右的高位，虽有部分产线陆续开启冷修，但幅度远远不够解决产业过剩矛盾。需求端近端产销偏弱，从下游订单到地产终端数据看，需求未现实质性改善信号甚至更差。今年玻璃深加工原料库存一直维持低位，显示出产业的悲观预期。库存大趋势上继续累库，压力持续增加。目前玻璃价格已跌破天然气产线成本，触及煤制气成本，但石油焦仍有利润，价格低位博弈将加剧。后续核心是玻璃产线亏损持续扩大后供给挤出的速度。

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