沪铜：库存高位震荡 9 月去库或达 15-20 万吨

【铜市动态：多因素交织影响铜价走势】 日内沪铜主力收于 73270 元/吨，涨 420 元/吨，涨幅 0.58%，沪铜指数减仓 5805 手至 45.87 万手。 早市因大量进口货源集中流入内贸，持货商未过多挺价，成交区间集中。中秋假期临近，调研显示大部分工厂中秋仍维持生产，预计明日升水将小幅走高。 晚间将公布美国 8 月 CPI 数据，学家预计整体 CPI 同比将从 7 月的 2.9%放缓至 2.6%，核心 CPI 通胀同比预计降至 3.2%。 中国 8 月未锻轧铜及铜材进口量为 41.5 万吨，1-8 月累计进口量为 361.5 万吨，同比增加 3.0%。 宏观上，近期美国数据喜忧参半，市场围绕降息幅度博弈。基本面方面，全球铜库存处于 64 万吨高位，国内精铜供应增速回落，消费恢复，废铜供需低迷，预计 9 月去库幅度在 15 - 20 万吨左右。海外 LME 垒库基本结束，COMEX 交仓接近尾声。高库存压力下，铜价暂时震荡整理。 交易策略上，单边看铜价受阻回落，将测试前期低点支撑。套利方面，沪铜 2411 - 2501 合约正套，现货升贴水有望走高，有备库需求的企业可提前备库，期权则观望。

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