社会服务行业点评报告：暑运收官 中秋假期旅游预定起势明显

　　事件：
　　暑运期间（7 月1 日至8 月31 日），全国铁路累计发送旅客8.87 亿人次，日均发送旅客1431.2 万人次，创暑运旅客发送量历史新高；民航暑运旅客运输量同样创出历史新高，达1.4 亿人次，日均228.9 万人次，较2019 年、2023 年分别增长17.7％和12.3％。
　　9 月4 日，飞猪发布《2024 中秋假期出游风向标》显示中秋假期旅游的预定起势明显，截至当日，国内酒店、国内租车、国内门票等预定量较2019 年同期增长双位数以上，和端午假期相比，中秋假期的预定量也明显加大。
　　投资要点：
　　暑期出入境游高增，其中入境游订单同比增长约七成，出境游订单同比增长超四成。境外游客选择的入境热门城市为北京、上海、广州、成都和西安，新热入境城市包括张家界、丽江、苏州、厦门等，入境游客人数同比增长超30 倍。
　　出境游方面，受签证互免的利好影响，短线出境游目的地“新马泰”订单量同比增长近五成，但整体订单均价同比下降近一成。
　　报复式旅游退潮，供应链恢复后，暑期机票、酒店、研学游等旅游产品呈现价格回落趋势，市场更趋理性。根据携程发布的数据，今年暑期期间，国内机票的平均价格相较于往常下降了大约10%，而出境机票的平均价格则相较于去年同期出现了两位数的降幅。与此同时，酒店住宿的平均价格也较去年同期略有下滑，降幅不足10%。研学游领域的订单量实现了显著增长，海外研学游的平均费用相比去年降低了大约40%。
　　与往年中秋假期不同的是，今年中秋假期呈现出以中短距离游为主的特点。根据同程旅行发布的最新数据，2024 年中秋假期期间，旅游出行以中短途旅行为主，展现出高频次与多元化的发展趋势。长三角、珠三角、京津冀以及成渝城市群、中原城市群等区域的城市群内，中短途旅行的需求尤为旺盛，尤其是行程时间控制在3 小时以内的短途高铁游市场，活跃度最高，前往省内城市和跨省邻近城市的“微度假”广受欢迎。
　　今年中秋旅游性价比高于往年。根据携程旗下市场洞察平台FlightAI 数据，今年中秋假期期间，国内航班的单程机票（含税费）平均价格为770 元，与去年中秋及国庆假期前三天相比，价格显著降低了约25%。
　　投资建议：暑运期间，全国铁路和民航发送旅客均创历史新高，出入境游成为暑运期间的一大亮点。2023 年报复式旅游退潮后，机票、酒店、研学游等旅游产品呈现价格回落趋势，旅游市场趋于理性。中秋假期国内酒店、国内租车、国内门票等预定量较2019 年同期实现双位数以上增长，但与往年中秋不同的式，中秋假期呈现出以中短距离游为主的特点，且性价比高于往年，国内航班单程机票均价同比显著降低。建议关注景区板块、酒店板块和餐饮板块，其中景区板块包括黄山旅游和桂林旅游等，酒店板块包括首旅酒店和锦江酒店等，餐饮板块包括全聚德和西安饮食等。出入境游建议关注中青旅和众信旅游。
　　风险提示：宏观经济进一步下滑，需求不及预期，自然灾害影响出行。
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