豆粕：9 月去库艰难 关注美农报告

【豆粕：美豆种植区降雨低于正常值，国内供应充足】 美豆未来十五天种植地区降雨低于正常值，累积降雨统计尚可。国内 8 月大豆进口预估 1043 万吨，9 月进口预估 850 万吨，同比增加 150 万吨，9 月去库预计艰难。短期大豆及豆粕供应状态充足。关注本周 9 月美农供需报告。豆粕 01 合约隔夜回落，3070 元以下投机走势为调整行情，关注 20 日均线附近技术支持情况；若收复 3070 元则短线有止跌整理甚至反弹的意图。 【菜粕：短期供应充足，01 合约窄幅整理】 短期菜籽进口稳定，9 月进口菜籽预计 71.5 万吨。沿海油厂菜粕及消费颗粒粕库存高于去年同期，短期供应充足。9 月 9 日，中国正式开启对加籽的反倾销调查带动市场看多情绪。菜粕 01 合约隔夜窄幅整理。2400 元以上短线走势依然为偏多格局，2490 元以上投机走势偏多，关注前高的技术阻力情况；若失守 2490 元则投机走势有延续整理的要求。 【棉花：短期下探空间有限，预计区间震荡】 随着近期美棉出口提升、主产区天气尚未明显好转，预期短期进一步下探空间有限。国内开秤预期价在 5.5 - 6 元/估计附近，下游传统旺季引发一定程度边际好转，疆内企业后市心态存在一定分化，暂无意超需补库。整体估值水平利空计价较为充分且处于历史统计区间较低水平，预计短期价格继续在 13200 - 13800 区间震荡，等待进一步信号指引。 【红枣：供给丰产预期持续，短期偏弱震荡】 供给端的丰产预期持续，天气扰动略微增加利多盘面。节日备货气氛下，下游需求较前期出现一定边际好转，市场到货走货的积极性均有所提升，市场价格持稳偏弱。在消费降级大背景下，养生品类果蔬需求市场将遭受一定影响，旺季行情备货有限，预计短期偏弱震荡。 【玉米：市场供应压力增大，价格震荡偏弱】 供应方面，春玉米陆续上市，贸易商出货积极性相对高涨，短期市场供应压力相对有所增大，市场仍处于供需宽松格局。需求方面，港口玉米库存相对有所降低，对玉米价格形成一定支撑，但下游饲企采购心态疲弱，叠加饲企和深加工企业库存处于相对高位，补库需求相对疲软，玉米价格上行空间有限，消费端依旧相对低迷，预计短期内玉米价格将震荡偏弱。 【生猪：短期供给压力或将收紧，关注需求端改善情况】 供应方面，标肥价差持续走强，二次育肥入场积极性有所增加，短期供给压力或将收紧。需求方面，生猪出栏均重持续走高，但生猪屠宰量和屠宰开工率持续上涨，消费端有所改善，叠加进入 9 月后，中秋节和开学的到来，市场需求将有所提振，为猪价的上涨提供支撑，后期需重点关注中秋节和开学后需求端改善情况。

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