基础化工行业：纤维行业整体价格承压 出口同比增长

　　投资要点：
　　行情回溯
　　截至09/17，中信化学纤维指数收842.6 点，本月涨跌幅为-6.8%，中信基础化工指数涨跌幅为-4.3%，沪深300 指数涨跌幅为-4.9%。
　　价格价差：纤维行业产品价格普遍承压
　　据卓创资讯，截至09/14，PA6 价格14250 元/吨，环比上月-0.3%，粘胶长丝价格44750 元/吨，环比上月0.0%，己内酰胺价格12225 元/吨，环比上月-3.9%，己二酸价格8150 元/吨，环比上月-6.9%，锦纶短纤价格15600 元/吨，环比上月0.3%，腈纶短纤价格14100 元/吨，环比上月0.0%，氨纶价格25000 元/吨，环比上月0.0%，粘胶短纤价格13650 元/吨，环比上月1.1%，PA66 价格24250 元/吨，环比上月-5.8%。
　　供给端：开工维持高位
　　据卓创资讯，截至09/13，氨纶开工率87%，库存为49 天；腈纶开工率69.6%，库存为15.5 天；粘胶短纤开工率84%，库存为5 天。
　　下游需求：织物出口同比增长，美国服装库存环比持平8 月纺织纱线、织物及其制品出口金额11.5 亿美元，同比3%；服装及衣着附件出口金额157.3 亿美元，同比-3.6%；美国服装及服装面料批发商库存289.03 亿美元，环比0.1%。
　　投资建议
　　需求端，内需向好叠加海外去库，纤维需求有望改善；供给端，本轮扩产后细分产品集中度持续提升，后续扩张节奏有望放缓，行业有望景气上行。建议关注差异化锦纶龙头聚合顺以及成本优势突出的氨纶龙头华峰化学。
　　风险提示
　　原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、行业政策变动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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