深度*行业*电力设备与新能源行业9月第2周周报：美国上调中国产品进口关税 宁德时代碳酸锂减产

　　光伏方面，上游硅料、硅片供给侧优化进行中，实际体现盈利仍需等待供需反转信号。9 月美国对华电池片加征50%关税落地，中国电池、组件厂海外产能稀缺性进一步增强，重点关注一体化组件厂海外产能建设、生产情况。
　　新技术方面，BC 组件独立标段招标数量开始提升，长期看好BC 市占率提升逻辑，建议优先配置具备海外优质产能、具备技术迭代空间的细分环节头部标的。风电方面，H2 国内海风招标及建设有望稳步推进，本周帆石一海缆开启招标，2025 年海风装机规模可期；伴随海外利率下行及项目规划推进，欧洲等市场需求有望从2025 年开始释放，带动出海需求。大宗商品价格下行有望带动零部件环节盈利修复。建议优先配置受益于海风、出海逻辑的塔筒桩基与海缆环节，盈利有望改善的锻铸件及整机环节。新能源车方面，车市金九银十旺季来临，有望带动产业链需求增长，供给端，材料环节依然面临盈利压力。我们预计下半年材料降价压力有望缓解，盈利有望得到修复。
　　新技术方面，陆续有电池或材料企业发布固态电池进展，产业化加速发展，在相关领域有布局的电池、材料和设备企业有望受益。建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。电力设备领域，国内持续推动电力体制改革，《国家能源局关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》发布，有望推动特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需求维持高景气；海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主网环节相关标的，以及具备出海逻辑的配网环节。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。
　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌0.83%，其中发电设备上涨1.36%，光伏板块下跌0.02%，工控自动化下跌0.61%，风电板块下跌0.81%，核电板块下跌1.64%，新能源汽车指数下跌1.81%，锂电池指数下跌2.02%。
　　本周行业重点信息：新能源汽车：美国政府将中国电动汽车关税提高至100%。据外媒报道，宁德时代于决定停产旗下位于江西宜春的锂矿。晚点LatePost 独家获悉，宁德时代与光伏组件制造商一道新能源洽谈收购。
　　新势力8 月交付量：小鹏1.40 万台，同比增长3%；蔚来2.02 万辆，同比增长4.4%；零跑3.03 万辆，同比增长113.5%；理想4.81 万辆，同比增长37.8%。光伏风电：美国政府将对中国太阳能电池加征50%的关税。
　　阳江帆石一海上风电场项目首回500kV 海底电缆及敷设公开招标，规划装机容量1000MW，计划第一批交货时间为2025 年4 月1 日。河北建投祥云岛250MW 海上风电项目中标候选人公示，中标单价约为7724 元/kW。电力设备：金杯电工旗下子公司统力电工成功斩获沙特中西、中南柔直项目的电磁线订单。
　　本周公司重点信息： 亿纬锂能： 子公司亿纬动力与AESI 签订《AMENDMENT NO.1TO MASTER PURCHASE AGREEMENT》，根据本协议约定亿纬动力预计向AESI 交付约19.5GWh 方形磷酸铁锂电池。
　　奥特维：全资子公司无锡奥特维供应链管理有限公司近日与海外某龙头光伏企业签订采购合同，将向后者销售单晶炉及配套辅助设备，合计销售额约9 亿元。诺德股份：全资子公司，深圳百嘉达新能源材料有限公司，收到印度Exide Energy Solutions Limited 定点信，将成为EESL 的合格供应商，将为EESL 提供铜箔产品，预计2025 年交易金额不超过人民币2 亿元，实际供货量需以正式销售订单为准。东方电气：公司发布定向增发注册稿，拟定向增发募集资金总额不超过50 亿元，其中东方电气集团拟认购5 亿元，本次募集资金主要用于收购子公司股权、项目建设、补充流动资金。
　　风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。
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