电子行业点评：华为：新机持续发布 关注产业链创新环节

导读：9 月10 日，华为在新品发布会正式推出全球首款量产的三折叠屏手机 MateXT 非凡大师，结合目前华为主力机型Nova 12、Mate 60、Pura 70 等系列等均已降价，我们预计后续华为将持续发布Nova 13 以及Mate 70 等多款新机型。
销量高歌猛进，新机软硬件有望进一步升级。2023 年8 月29 日，华为发布Mate60 Pro 先锋计划，宣布华为手机业务重磅回归。此后华为又继续发布了Mate X5、Nova12 以及Pura70 等系列新机。据IDC 数据显示，2024 年上半年华为以17.5%的市场份额再次成为中国智能手机市场出货第一名，其中一季度和二季度手机出货量同比增幅分别为110.0%和50.2%，增速领跑行业。展望今年即将发布的新机，我们认为其在自研SOC、鸿蒙操作系统以及AI 大模型等方面将进一步升级。
麒麟回归，国产代工有望持续进步。Mate60 Pro 搭载华为自研的麒麟9000S 处理器，这是继2020 年10 月发布麒麟9000 后麒麟芯片的重新回归。2024 年4 月发布的Pura 70 系列搭载了麒麟9010 芯片，其芯片性能有了进一步提升，据快科技官网，在Geekbench 6 性能测试中，9010 相较9000S 单核提升约11%，多核领先约8.5%。我们认为今年的Mate 70 作为旗舰机有望搭载新一代麒麟芯片，随着国内制造工艺制程的提升，芯片的CPU 架构、主频、GPU 核心等方面有望进一步升级。
Harmony OS NEXT 开启招募，打造纯血鸿蒙。Mate 60 系列出厂设置为鸿蒙4.0，Pura 70 出厂设置为鸿蒙4.2，鸿蒙4.2 相较4.0 变化较小，主要集中在界面优化和功能新增等方面。今年8 月HarmonyOS NEXT Beta 版开启招募，可支持机型包括HUAWEI Pura 70、Mate 60 等16 款设备。HarmonyOS NEXT 即“纯血鸿蒙”，其从内到外实现全栈自研，将不兼容原生的安卓应用，其优势在于多设备的联动，实习“一次开发，多端部署”。余承东表示华为Mate 70 系列手机将在今年第四季度发布，也将首发搭载HarmonyOS NEXT 正式版。
盘古5.0 发布，助力新机AI 性能升级。2023 年7 月华为在开发者大会上发布盘古大模型3.0，在大模型加持下华为AI 手机语音助手小艺在智慧交互、高效生产力提升和个性化服务三方面能力得到提升。2024 年6 月华为发布盘古大模型5.0，其在全系列、多模态、强思维三个方面得到升级。我们认为在大模型与HarmonyOSNEXT 的配合下，新机有望实现更强大AI 功能。
通讯、折叠屏、摄像头等亮点创新不断。除了上述几点以外，华为新机在通讯，折叠屏、摄像头等方面也有望持续延续原有亮点。①在卫星通讯方面，预计华为新机将继续延续并加强其天通卫星通话以及北斗卫星消息等功能；② 5G 网络方面，华为表示2024 年将会推出面向商用的5.5G 全套网络设备，我们认为华为新机有望成为首款支持5.5G 标准的智能手机。③折叠屏方面，华为在折叠屏领域优势明显，根据IDC 发布的数据，2024Q2 中国折叠屏手机出货量共257 万台，同比增长104.6%，其中华为以41.7%的市场份额稳居第一。华为新发布的三折叠屏手机 Mate XT 非凡大师硬件参数亮眼，展开后屏幕尺寸达到了10.2 英寸，同时厚度仅有3.6 毫米。④摄像头方面，Pura 70 系列主摄为5000 万像素超聚光镜头，并引入豪威传感器做为主摄CIS 芯片，我们认为新机在像素等方面有望继续升级，同时或继续引入国产供应商。
投资建议。随着后续华为陆续发布Nova 13、三折叠屏手机、Mate 70 等新机型，华为手机销量有望进一步增长，相关供应链将持续受益。建议关注：1）摄像头方面：思特威、韦尔股份、欧菲光；2）模拟芯片：南芯股份、美芯晟；3）半导体上游：伟测科技、长川科技、金海通；4）通讯类芯片：华力创通、创耀科技、唯捷创芯；5）折叠屏相关零部件：凯盛科技、长信科技、精研科技、东睦股份。
风险提示：下游需求不及预期；新机性能不及预期；国产替代不及预期
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