中信证券：原油供需拐点将至 60—75美元/桶波动

【中信证券：原油供需拐点或至成本定价趋势加强】中信称，因需求疲弱、供给增多，近期原油价格大幅下跌，全球原油供需平衡或于2025年转折。 中长期在受地缘等事件影响渐弱、供需基本平衡时，油价或重回成本定价阶段。参考页岩油成本及OPEC财政平衡油价，布伦特原油价格在60—65美元/桶能形成支撑。 鉴于中东及俄乌仍存局部地缘事件，且冬季取暖需求将至，2024第四季度布伦特油价有望在65—75美元/桶波动，中长期仍需关注OPEC供给释放节奏及局部地缘事件干扰。 尽管商品价格有阶段性调整，但股票的估值优势和红利属性会使其持续成为市场的优选方向。

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