广东帆石一：国内海风景气反转在即 2025年装机

【国内海上风电重点项目加速招标，行业景气反转在即】近日，国内广东帆石一、山东半岛北L等重点海上风电项目加速招标。此前困扰市场的航道、项目审批等问题有望逐步解决，预计年底前国内海风有望集中开工，2025 年或进入密集装机阶段。9 月 12 日，阳江帆石一海上风电场首回 500kV 海缆及敷设项目启动招标，计划首批于 2025 年 4 月 1 日交付。该项目此前因航道问题进行用海变更公示，此次招标标志着相关问题逐步解决，预计广东海上风电项目推进将持续加速，有望于 2024 年底前达成开工条件，2025 年进入密集装机阶段。9 月 14 日，山东半岛北 L 场址海上风电场海缆及附属设备项目启动预招标，标志着国管海域海风项目审批和推进流程已基本理顺，北方海风项目正加快向深远海推进。随着相关问题解决，预计年底前广东等省重点海风项目有望集中开工，带动海风景气反转向上，2024/25 年国内海风装机量将达 7/15GW 左右。“十五五”期间国内有望落地的深远海风电项目规模将达 120 - 150GW，中长期增长空间广阔。需注意的风险因素包括：风电招标和装机不及预期，海风项目开工进度延后，原材料成本大幅上行，部分零部件保障不及时影响风电机组交货等。在当前背景下，建议关注海上风电产业链各环节龙头公司，重点推荐海缆、管桩、铸锻件和主机环节。

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