机械行业2024年中报业绩综述：工程机械、轨交装备、出口链引领增长

　　机械行业：2024年上半年整体收入、利润同比小幅增长，盈利能力略有提升A股机械行业上市公司581家，数量占全市场11%；机械指数下跌13%；2024年上半年，机械行业整体收入、归母净利润分别同比增长4.4%、4.5%；机械设备行业基金持仓市值共2087亿元，同比下滑12.8%。制造业固定资产投资完成额：2024年1-7月同比增长9.3%。 盈利能力：24年上半年机械板块毛利率为23.1%，同比提升0.47pct，净利率为7.2%，同比提升0.07pct，ROE为3.6%。（注：以上统计未包含船舶行业）营业收入：总营收增速最快的前三板块为工控设备（+16.7%）、金属制品（+14.8%）和农用机械（+9.6%）。归母净利润：增速最快的前三板块为纺织服装设备（+60%）、农用机械（+39.1%）和激光设备（+38.4%）。盈利能力：工控设备/激光设备/工程机械/纺服设备表现较好，激光设备净利率最高，仪器仪表毛利率最高。PB-ROE分析：关注印包机械/仪器仪表，工程机械仍为低估值品种。
　　行业分化：工程机械、轨交装备引领行业增长，出口链部分行业增长较快工程机械、轨交装备：这两大行业在机械行业中收入占比分别达23%、20%；在机械行业利润占比分别达31%、16%。
　　主线一：聚焦周期：工程机械、船舶、轨交装备、油服装备工程机械：海外市占率提升，国内需求筑底；
　　船舶行业：景气上行，盈利持续改善
　　轨交装备：铁路固定资产投资稳步推进，复苏趋势明确；油服装备：油价宽幅震荡，需求景气持续主线二：精选成长：半导体设备、人形机器人
　　半导体设备：看好先进制程加速、国产替代加速；人形机器人：国内外龙头引领，内外部双轮驱动主线三：出海及内需：锚定出口链、期待内需边际改善出口链：库存扰动解除，降息接力复苏；工业气体：气价周期底部震荡，电子特气景气度逐步提升；检测检验：需求逐步改善，重视行业底部拐点机会；机床刀具：看好制造业复苏、国产替代、新技术应用
　　投资建议：三一重工、徐工机械、恒力液压、中联重科、柳工、杭叉集团、中国船舶、中国重工、中船防务、中国动力、中国海防、中国中车、杰瑞股份、北方华创、杭氧股份、华测检测
　　风险提示：基建及地产投资低于预期、海外贸易摩擦加剧、原材料价格大幅波动、技术更新放缓竞争格局恶化
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com