传播文化业行业：国庆档电影蓄势待发 8月游戏市场表现优秀

本报告导读：
2024 年电影国庆档影片基本确定，头部大片有望带动电影大盘回暖；8 月游戏市场表现优秀，《黑神话：悟空》带动游戏收入高增。
投资要点：
上周传媒（申 万）指数上涨1.01%，位居31 个行业第20 名，强于创业板指（上涨0.29%）弱于深证成指（上涨1.24%）、上证中小（上涨1.45%）、上证指数（上涨1.49%）、沪深300（上涨1.54%）。
细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。
国庆档是仅次于春节档的小长假档期，通常有多部头部及腰部影片选择在该档期上映。从电影全年的档期情况来看，暑期档（6/1-8/31）和贺岁档（11 月下旬-12/31）由于时间跨度较长，能贡献较多的票房比例。春节档和国庆档的天数基本与小长假时间一致，大多是6-8 天，观影需求集中在一周左右的时间内释放，通常春节档票房占全年的票房比例约在10%以上，国庆档票房占全年的比例约在5%以上。从单片票房成绩来看，2015 年至今国庆档均有票房超10 亿元的影片出现。除2021 年国庆档诞生了内地影史票冠《长津湖》外，在2017/2019/2020 年国庆档分别上映的《羞羞的铁拳》、《我和我的祖国》、《我和我的家乡》均取得了20 亿元以上的票房。因此，国庆档亦有可能诞生多部高票房的影片。
2024 年国庆档定档影片数量多，有望带动大盘回暖。若综合考虑定档在9 月27 日-10 月1 日的电影，则国庆档定档影片已超过10 部，其中关注度较高的包括《749 局》、《出入平安》、《危机航线》、《志愿军：存亡之战》等。而在国庆档之后，待定档影片包括《唐探1900》、《封神第二部》、《蛟龙行动》、《哪吒之魔童闹海》等，均为体量较大的头部影片，若上述影片在2024 年贺岁档或2025年上映，则相关内容制作公司有望率先获益。推荐标的包括博纳影业、万达电影、百纳千成等，受益标的包括横店影视、猫眼娱乐、光线传媒等。
《黑神话：悟空》带动，8 月游戏市场表现优秀。2024 年8 月中国游戏市场实际销售收入为336.4 亿元，环比增长超过20%，同比增长超过15%，中国自主研发游戏在国内和海外市场的销售收入亦分别环比增长超过30%和18%。国产3A 大作对游戏市场促进效用明显，推荐标的包括吉比特、恺英网络等，受益标的包括巨人网络、神州泰岳、宝通科技等。
风险提示：电影票房不及预期，游戏市场收入不及预期等。
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