基础化工行业研究周报：工信部印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南 辛醇、正丁醇价格上涨

　　上周指24 年9 月9-15 日（下同），本周指24 年9 月16-22 日（下同）。
　　本周重点新闻跟踪
　　近日，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强对推动工业领域设备更新和技术改造工作的指导，依据《大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》和《推动工业领域设备更新实施方案》，工业和信息化部组织编制了《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》。其中关于石化化工行业的设备更新目标：以炼化、煤化工、氯碱、纯碱、电石、磷肥、轮胎、精细化工等领域达到设计使用年限或实际投产运行超过20 年的主体老旧装置为重点，推动老旧装置绿色化、智能化、安全化改造，加快更新改造老旧、低效、高风险设备。
　　本周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI 油价上涨3.4%，为71 美元/桶。
　　重点关注子行业：本周橡胶/有机硅/固体蛋氨酸价格分别上涨4.3%/1.4%/0.5%；VA/重质纯碱/尿素/轻质纯碱/TDI/电石法PVC/VE/聚合MDI/DMF/乙烯法PVC/纯MDI/乙二醇/醋酸价格分别下跌8.2%/6.1%/3.8%/3.1%/3%/1.9%/1.8%/1.6%/1.2%/0.9%/0.5%/0.5%；氨纶/液体蛋氨酸/钛白粉/烧碱/粘胶长丝/粘胶短纤价格维持不变。
　　本周涨幅前五化工产品：辛醇（+10.1%）、正丁醇（+8.8%）、乙烷（+5.9%）、DOP（+5.3%）、磷酸（+4.5%）。
　　辛醇：本周辛醇市场重心上扬，节前，下游部分厂家成交好转，企业对原料采购氛围活跃，节中，部分企业辛醇装置迟迟未有现货销售，场内供应紧张的局面难以缓解，叠加辛醇市场开工维持在7 成左右的低位（此阶段开工为今年最低值），市场现货持续紧张，辛醇厂家挺价限量出售，进而推动辛醇市场价格逐步上涨。
　　正丁醇：本周正丁醇市场先稳后涨，节前下游厂家刚需备货，正丁醇厂家出货好转，市场价格趋于稳定，节后，市场延续刚需成交，正丁醇企业库存降至低位，叠加相关产品辛醇市场价格大幅上涨，提振业者心态，场内成交重心小幅上涨。
　　本周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周上涨1.07%，沪深300 指数较上周上涨1.32%。基础化工板块跑输沪深300 指数0.25 个百分点，涨幅居于所有板块第17 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：聚氨酯（+6.39%），其他橡胶制品（+6.05%），钛白粉（+3.38%），民爆制品（+2.97%），纯碱（+2.39%）。
　　重点关注子行业观点
　　2024 年Q1 化工板块经历2000 年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业PB 在24 年Q1 已经跌至2000 年以来的低位水平。从22 年Q2 国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐：
　　① 聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、扬农化工，建议关注：云天化、龙佰集团
　　② 景气角度：（1）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注磷肥相关标的：云天化、川恒股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）OLED 材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。（4）代糖行业仍然以10%+的增速在增长，三氯供需稳定，双寡头竞争成长性行业，容易形成默契，有较大弹性。重点推荐：金禾实业。
　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期
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