焦煤：价格震荡，供需边际改善 关注复产

【宏观刺激政策影响，黑色系走势波动】 宏观刺激政策持续发挥作用，今日黑色系起初延续反弹，焦煤开盘大幅上涨，午后走弱，收盘价格重心回落。 产业方面，受宏观政策组合拳提振，昨日全国建筑钢材现货市场一改颓势，涨幅普遍在 30 - 50 元/吨。 供给方面，国内煤矿正常生产，国内供应变化不大，蒙煤进口量下降，焦煤现货价格止跌企稳，供应端有偏紧预期。 需求方面，焦炭第二轮提涨开启，预计节前落地，受政策支持及市场情绪回暖影响，终端钢材价格上涨带动钢厂利润修复，部分高炉计划复产，十一节前下游有补库需求，边际需求好转。 总体而言，短期内产业链供需边际改善，焦煤价格有一定韧性，后续关注钢厂复产及盈利情况。操作上，建议以震荡盘整对待，焦煤合约前期空单逢低止盈，多头暂观望。

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