白酒股涨但市场疲软：飞天茅台回暖，封坛发力

【白酒市场“冰火两重天”：二级市场大涨，终端市场“旺季不旺”】 过去一周，白酒股连续 5 个大涨，20 只白酒股累积涨幅均超 30%。但终端市场“旺季不旺”，经销商反映生意难做，销量下滑。 国庆前夕，走访发现白酒产品价格普遍下探。不少产品降价促销，300 元 - 500 元高性价比产品走俏，光瓶酒也打折。飞天茅台价格近期有起伏，国庆前夕略有回暖。 招商证券分析称，今年中秋国庆双节白酒动销反馈偏弱，供给端行业集中度提升，控量挺价意愿较强。 国庆宴席用酒方面，不同地区情况各异。有的品牌部分产品紧俏，有的地区多用名酒。 今年经销商回款难，酒厂降低销售任务，并通过举办品鉴会、回厂游等活动拉动业绩，将发力点寄托在封坛酒上。多家酒厂都力推封坛产品，已形成固定品类趋势。 中泰表示，高端酒企维持增长目标，需在量价平衡中取舍，控制大单品供应，增加非标酒等是核心方法。

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