交运行业周报：国庆出行需求旺盛 运行量年同比提升

　　投资要点
　　板块涨跌幅：本周交运板块上涨7.0%，表现劣于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为公交指数(9.1%)、物流综合指数(8.4%)、机场指数(7.8%)；无下跌板块。航空机场板块中涨幅前三的分别为吉祥航空(9.8%)、海航控股(9.3%)、华夏航空(9.1%)；无下跌个股。
　　航空：日均执飞航班量周环比上升，平均飞机利用率周环比增减不一。1）9 月30 日-10 月4 日，日均执飞航班量：南方航空2471.60 架次，周环比增加5.15%；东方航空2424.80 架次，周环比增加3.63%；中国 国航1670.40 架次，周环比增加1.10%；春秋航空529.80 架次，周环比增加11.20%；吉祥航空409.20 架次，周环比增加9.24%；海南航空782.40架次，周环比增加5.53%；华夏航空376.20架次，周环比增加10.83%。2）9月30日-10月4日，平均飞机利用率：南方航空8.50小时/日，周环比增加2.41%；东方航空8.20小时/日，周环比增加2.50%；中国 国航7.80小时/日，周环比减少1.27%；春秋航空9.20小时/日，周环比增加10.84%；吉祥航空9.10小时/日，周环比增加7.06%；海南航空8.60 小时/日，周环比增加1.18%；华夏航空7.20小时/日，周环比增加7.46%。
　　机场：国内航线、国际航线周环比增减不一。1）9月30日-10月4日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场1032.20 架次，周环比增加1.48%；北京首都机场922.80 架次，周环比减少0.82%；广州白云机场1179.20 架次，周环比增加8.58%；厦门高崎机场480.20架次，周环比增加5.37%；上海浦东机场915.40架次，周环比增加5.32%；上海虹桥机场716.40架次，周环比减少0.60%。2）9月30日-10月4 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场91.20 架次，周环比减少2.68%；北京首都机场191.40架次，周环比减少0.09%；广州白云机场236.40架次，周环比增加1.77%；厦门高崎机场53.60 架次，周环比增加0.86%；上海浦东机场452.00架次，周环比增加1.57%；上海虹桥机场16.00架次，与上周持平。
　　投资建议：国庆出行需求旺盛，运行量年同比提升。根据交通运输部数据，10月1日-3 日，民航合计运输旅客量688 万人次，日均运输旅客量229 万人次，10 月1 日、2日、3日旅客量较2023年同期分别增长11.6%、11.7%、12.5%，较2019年同期分别增长37.8%、20.1%、16.7%。受需求利好，本周各航司航班量及飞机利用率较去年同期有所提升。整体看，今年行业恢复趋势向好，航班运行效率持续提升，随着国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，航空公司的业绩表现有望持续改善。
　　此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航、建议关注上海机场、白云机场、中信海直。
　　风险提示：汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。
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