中金：外资流向与市场表现：关键洞察

【中金发布研报称国庆假期是分析海外资金的良好窗口】 本周港股大涨，外资流入有支撑。截至本周三(9 月 26 日-10 月 2 日)，A股 流入被动外资 26.4 亿美元，港股和 ADR 流入 28.7 亿美元。 被动外资加速流入，但存量规模占比不大，上周起持续流入，或主要是非者通过 ETF 增持，被动资金只占整体规模两成。 交易型资金存在一定透支，近期港股卖空成交占比 5 日移动平均回落，市场超买。 主动外资本周转为流入，但规模尚不显著，本周海外主动型基金转为流入 A 股 1.9 亿美元，流入港股和 ADR1.2 亿美元。 主动外资的后续动向值得关注，其持续流入需更多政策和更乐观预期驱动。截至 8 月底，全球主动基金配置中资股 5%，低配 1 个百分点。 全球方面，美股流出放缓，日股加速流出，印度市场转为流出。截至本周三，印度市场主动外资转为流出 0.5 亿美元，美股本周流出收窄为 1.2 亿美元，日股加速流出 11.3 亿美元。

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