化工及新能源材料行业周报：聚合MDI供应偏紧纯碱供需矛盾持续

　　核心观点
　　1、行业观点更新：
　　上周化工产品价格指数下跌1.42%至4372。原油价格上涨2.32%至69.24 美元/桶。动力煤价格上涨1.30%至702 元/吨。9 月份需求旺季来临，价格表现弱于预期，原油价宽幅震荡，大趋势以下降为主，化工产品成本支撑不足。
　　聚合MDI 市场现货供应紧张；下游家电工厂生产稳定跟进，喷涂及板材部分需求尚存，冷链相关需求跟进持稳，加上出口订单有所支撑，MDI 价格保持持续上涨的趋势。原材料方面，受原油下跌影响，纯苯价格下滑，聚合MDI 生产成本12756 元/吨，环比减少1.68%；毛利润5344 元/吨，环比增加8.49%。
　　下半年看，行业仍然需要消化过剩产能，盈利难有大幅好转，行业景气度实现反转还需要时间，企业竞争仍然是非常激烈，行业仍然处于景气低点，我们推荐三个方向，一是具有成本绝对优势的龙头公司；二是已经完成一轮产能扩建高峰，供需格局有改善，重点推荐涤纶长丝和制冷剂行业；三是产品技术壁垒较高，竞争较少，下游需求明显复苏的细分行业，重点推荐电子化学品。
　　重点推荐公司：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、桐昆股份、巨化股份、华特气体。
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