A股估值低，全球资金流入

【快讯】银行螺丝钉发布全球股票指数及美债指数估值表，涵盖美股、全球股票指数及美债指数。本周A股放假，港股、美股继续交易，港股大幅上涨，恒生指数上涨10.2%，恒生科技指数上涨17.38%。全球股票市场整体下跌，美股微跌，韩股大跌5.49%，印度下跌3.43%，欧股普遍下跌2-3%。涨跌分化原因在于美股强劲数据引发对美联储降息幅度和频率的担忧。 回顾9月中旬以来，美联储降息公告后，海外资金流入港股，港股率先反弹。

A股随后在密集利好政策推动下大幅上涨，从5.9星涨至5.1星。A股港股上涨动力包括估值低、美元利率下降、人民币资产超低配回归正常水平。 本周全球市场隐患在于美股数据好转，美联储面临两种选择：数据火热导致美元升值，或数据低迷导致美元贬值。亚洲及欧洲股市因此下跌，港股因估值低及利好政策继续大涨。人民币资产成为全球资金流入最多资产，但美联储暂缓降息或加息可能产生干扰。美元利率长期平均在2-3%，当前3.9-4%水平难以长期维持，后续降息周期仍为大概率事件。