壹连科技：IPO背后的喜忧 毛利研发待考

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【深圳壹连科技股份有限公司深交所创业板 IPO 注册已生效】 壹连科技创业板 IPO 申请于 2022 年 6 月被受理，7 月进入问询阶段，2023 年 6 月通过上市委审核，近期注册生效。 2021 年至 2023 年，公司营收和净利润逐年增长，但毛利率下滑，主营业务毛利率分别为 21.7%、19.48%和 18.89%。 公司客户集中度高，对宁德时代依赖性强，2021 年至 2023 年其营业收入占比分别高达 64.72%、67.98%和 71.13%。 申请 IPO 前夕，壹连科技溢价收购实控人名下资产，显著提升业绩。2018 年被收购资产营收和利润分别为当年壹连科技的 100.12%和 112.31%。 2020 年至 2023 年，壹连科技研发费用逐年增加，但占营业收入比重下降，研发团队中本科以下学历人员占比高达 75.19%，技术研发实力低于行业平均水平。 此次 IPO，壹连科技计划募集资金 11.93 亿元，仅 0.64 亿元用于研发中心建设项目。