聚烯烃：库存累库，价格区间整理

【中性：假期后聚烯烃市场态势及未来展望】 由于假期国际原油价格大幅反弹，成本支撑强，聚烯烃价格节后大幅补涨，随后盘面震荡走低。 PE 开工率走低，PP 开工大体维持，新增装置中石化英力士装置试车后停车，预计 10 月中旬正式开车，届时供应压力大。 下游传统旺季延续，终端开工小幅上行，农膜将入最旺季节，对价格有支撑，但难持续推涨。假期石化库存累库至历史同期高位，未来将缓慢去库。市场情绪转弱后，短期聚烯烃区间整理。 石化库存 88.5 万吨，较假期前累库 23 万吨。LL 华东基差+170 元/吨，PP 华东基差+10 元/吨。LL 进口窗口打开，PP 进口窗口盈亏平衡附近。 策略为中性，风险在于原油价格大幅波动，需求恢复不及预期。

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