A股：财政政策发力，市场走向何方？：5%增长目标

【近期 A 股市场动态及财政政策展望】最近一周 A 股市场有所回调，券商研报预计行情将从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。10 月 12 日，国新办举行发布会，财政部部长蓝佛安表示将推出一揽子有针对性增量政策举措，已进入决策程序的包括加力支持地方政府化债、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体支持保障力度等。西部证券认为，货币和财政政策逆周期调节力度加大，四季度增长或明显改善，有望实现 5%左右的增长目标，资产价格和物价也有望企稳回升。华安称，财政政策定调积极，年内安排了 1.2 万亿元债务限额支持地方化解存量隐性债务等，财政部将推出一揽子增量政策举措，四项举措已进入决策程序，还将研究其他政策工具。天风 证券分析，财政政策既不回避压力和困难，积极发力并调整化债思路。中信指出，财政政策表态整体超预期，市场正处于过渡阶段，行情特征将改变。光大证券认为，短期内市场可能震荡，中长期有望逐渐上行。华安证券认为，政策释放积极信号支撑市场，后续需关注政策落地效果。海通策略研报称，9 月 24 日以来 A 股涨幅可观，市场或已步入震荡阶段，后续关注财政发力程度。中信指出，本周动煤价格略有震荡，“双焦”价格随黑色产业链盈利恢复而持续回升，板块波动受风格轮动影响，中长期煤价预期受宏观政策支撑。

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