机械设备行业周报：9月挖机取得内销高增 国家逆周期调节力度有望加大

　　板块周表现：本周（2024/10/08-2024/10/11），CJ 机械设备指数下跌4.6%，涨幅前五的板块是：铁路设备/油气设备/油气服务Ⅲ/船舶制造/内燃机，分别波动：-1.9%/-2.0%/-2.2%/-2.7%/-3.1%。
　　板块估值水平：机械板块PE（TTM）中位数达33x，其中估值最高的是农用机械（79x），最低的是工程机械（16x）。从10 年内的历史数据看，机械板块市盈率处于29%分位。
　　国家有望加大逆周期调节力度。12 日国务院举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，根据中国青年网，财政部部长蓝佛安表示在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，主要包括一是加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务。
　　二是发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本。三是叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。四是加大对重点群体的支持保障力度。
　　9 月挖机内销继续高增，地方持续支持推进设备更新。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024 年9 月销售各类挖掘机15831 台，同比增长10.8%。其中国内销量7610 台，同比增长21.5%；出口量8221 台，同比增长2.51%。2024 年1-9 月，共销售挖掘机147381 台，同比下降0.96%；其中国内销量73945 台，同比增长8.62%；出口73436 台，同比下降9.04%。9 月数据好于此前CME 的月中调研数据（内销7300 台），反映9 月的内需需求依然旺盛。从政策端看，近期地方继续出台设备更新方案，北京市生态环境局、北京市发展和改革委员会、北京市财政局联合印发关于《北京市建筑工程等领域非道路移动机械报废更新实施细则》，其中微型/小型/中型/大型挖掘机报废老旧柴油机械补贴0.6/1.5/3.0/5.7 万元，微型/小型/中型/大型挖掘机更新新能源机械补贴1.8/6.4/11/23 万元。我们认为在政策的补贴下，国内工程机械的销量有望继续向好发展，其中新能源更换的补贴力度较大，有希望拉动工程机械的电动化率上升。
　　特斯拉发布会展示新产品。近期特斯拉在“We Robot”发布会上展示了推出了三款产品：
　　Cybercab、Robovan 和Tesla Bot。其中对于人形机器人，马斯克称，其实每个人都可以拥有自己的人形机器人，未来成本也会降低，可能降到2 万美元至3 万美元一台，成本低于车。我们认为从本次的发布会看，人形机器人在行走、简单交互的功能已经较为完善，后续的ai 和成本或将成为持续迭代的重点。
　　建议关注：（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：
　　杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882，增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，买入)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，买入)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)；（7）激光设备：帝尔激光(300776，未评级)、英诺激光(301021，未评级)、海目星(688559，未评级)；
　　风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突，人形机器人进展不及预期。
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