家用电器行业周报：以旧换新政策下 “十一黄金周”家电销额表现亮眼

　　行情数据
　　根据中信行业分类，本周（2024.10.08-2024.10.11）家电板块周涨跌幅-1.89%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-0.05%/-7.49%/-6.24%/-7.84%。2024 年至今家电板块累计涨跌幅+30.30%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+51.25%/-3.62%/-5.44%/+1.70%。
　　重点动态
　　【产业在线】2024 年8 月全产业链数据发布
　　据产业在线最新月度数据显示，2024 年8 月全产业链市场总体产销数据表现优于上月，其中，家用空调重拾增长，冰洗厨电等市场增幅扩大。分内外销来看，外强内弱走势延续，出口市场普遍明显好于内销。
　　【奥维云网】“以旧换新”系列专题 | 家电“以旧换新”十一最新数据
　　奥维云网（AVC）监测数据显示，2024 年39-40 周（9 月23日-10 月6 日）彩电、空调、冰箱冷柜、洗（干）衣机、热水器、油烟机、燃气灶七大品类线上市场零售量、零售额、均价分别同比增长23.4%、28.7%、4.3%，线下市场零售量、零售额、均价分别同比增长30.9%、43.2%、8.3%。
　　奥维云网（AVC）监测数据显示，2024 年35-40 周（8 月26日-10 月6 日）彩电、空调、冰箱冷柜、洗（干）衣机、热水器、油烟机、燃气灶七大品类线上市场零售量、零售额、均价分别同比增长32.1%、39.5%、5.6%，线下市场零售量、零售额、均价分别同比增长30.7%、44.5%、8.9%。
　　投资建议
　　从各个板块来看，我们建议重点关注以下三个方向：
　　1）高股息：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、海信家电、长虹美菱等。
　　2）出口链：扫地机内外销高景气，高端策略奏效， 海外势能明显提升的石头科技；国产黑电品牌海外渠道深耕多年，Mini-LED 技术引领内资产品结构高端化升级，同时双品牌战略加持下，销量份额望持续提升，建议关注TCL 电子、海信视像。
　　3）工具：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE 公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。
　　风险提示
　　下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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