国防军工行业：建设招标加速 低空经济从预期迈向现实

　　核心观点：
　　我们尝试从低空经济已有招投标情况探寻未来可能的投资机会：伴随全国各地的低空经济政策规划稳步出台，部分环节已逐步落实招投标环节，与去年同期相比，低空经济相关项目招投标数量增幅明显。我们认为在中短期内，低空经济有望逐步从“预期”逐步转向“现实”，本篇报告将主要从已公开招投标入手，探寻未来各环节的投资机会。
　　自上而下政策力度持续，各地探索低空经济政策支持及商业化路径。中央层面构建顶层设计：自23 年中央经济工作会议提出要打造低空经济战略性新兴产业后，中央数次在会议及各类政府报告文件中提及低空经济。各地政府逐步细化落实：苏州于今年7 月出台了《苏州市低空空中交通规划（试行）》有望推进我国低空经济标准建设，武汉等地区推行低空经济建设补贴，有望充分调动当地企业积极性。与此同时，各地积极探索低空经济可能的商业化路径，部分市级政府尝试成立低空产业运营、投资公司，低空经济商业化发展有望加速。
　　从政府端维度看，对低空经济领域的投资持续加大，招标采购量及金额增长明显。根据政府采招网信息，政府发布的低空经济相关招标公告数量呈现显著增长，整体看，2023 年前9 个月累计招标数为39 项，而2024 年同期累计招标数增加至108 项。从类别上看，基建类项目数量占比由2023 年的23%提升到2024 年前9 个月的45%，表明地方政府重视基础设施建设，提供较大需求支撑；从地区上看，华东和华南地区低空经济相关的政府招标活动更为活跃，2023 年1 月到2024 年9 月，全国七大地区平均招标金额为7331 万元，而华东地区达1.65 亿元，华南地区达1.19 亿元，此类地区低空设施建设或有所加速。
　　从微观公司维度看，我们选取了低空经济产业链上部分相关公司，2024年上半年，相关招投标项目的数量和金额同比去年均有显著增长，项目数量同比增长157%，项目金额同比增长2071%，反映出产业链公司在低空经济领域的积极参与和快速推进。其中，基建类项目数量最多，低空基础设施建设或成为产业链业绩领先兑现的环节。除招投标外，部分上市公司加大低空经济领域布局力度，苏交科、宁德时代等公司通过设立公司或战略投资合作的方式，积极布局低空经济领域。
　　投资建议：建议关注国内低空经济产业链的细分龙头企业。基建端，建议关注中科星图，莱斯信息、国睿科技、四创电子、四川九洲、纳睿雷达、东华测试等；材料端，建议关注光威复材、中航高科等；整机端，建议关注中直股份、洪都航空、航天电子、中无人机等。
　　风险提示：招投标数据统计不完全风险，基建配套不及预期风险，行业政策调整风险，技术研发进度不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com