深度*行业*社会服务行业双周报：国庆消费数据稳中有升 旅游市场高景气

　　前两交易周（2024.09.30-2024.10.11）社会服务板块上涨1.87%，在申万一级31 个行业排名中位列第21。社会服务板块跑输沪深300 指数3.08pct。国庆假期旅游消费数据稳中有升，且假期前后板块指数波动较大，我们维持行业强于大市评级。
　　市场回顾&行业动态数据
前两交易周上证综指累计上涨4.22%，报收3217.74。沪深300 累计上涨4.95%，报收3887.17。社会服务板块上涨1.87%，在申万一级31 个行业排名中位列第21。社会服务板块跑输沪深300 指数3.08pct。
社会服务子板块及旅游零售板块中3 个板块表现为上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（5.69%）、教育（5.01%）、旅游零售（2.07%）、旅游及景区（-1.14%）、酒店餐饮（-3.75%）。
据航班管家，9.30-10.06 全国民航执行客运航班量102709 架次，环比上周增长6.31%，是19 年同期水平的111.69%。其中国际航班量12714 架次，恢复至2019 年的83.57%，环比+2.62%，恢复空间仍存。
　　双周要闻
国庆旅游市场高景气，跨境游表现良好。据文旅部，24 年国庆假期期间，国内游整体量增价稳，全国国内旅游出游7.65 亿人次，按可比口径同比增长5.9%，较19 年同期增长10.2%；国内游客出游总花费7008.17 亿元，按可比口径同比增长6.3%，较19 年同期增长7.9%；人均消费为916.10元，按可比口径同比略有增长。跨境游方面，文旅部公布的出入境游客人数合计为518 万人次，其中出境旅客略多于入境旅客。携程平台的出、入境游日均订单量超过2019 年，创历史新高。
会议和政策利好频出，有望支持消费信心复苏。国新办于近期召开多场发布会，10 月8 日提及将加力推出一揽子增量政策，包括加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌企稳、提振资本市场等内容。10 月12 日会议中，围绕稳增长、扩内需、化风险，财政部负责人提及将会陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。10 月14 日，国新办又将举办新闻发布会，并介绍加大助企帮扶力度有关情况。多项政策有望强化经济韧性并带来经济增长新增量，提振居民消费信心。
　　投资建议
国庆期间国内游呈现平稳增长态势，出入境游表现良好，旅游市场景气度较高。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。
　　评级面临的主要风险
出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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