中金公司：政策加持双11大促 或拉动平台GMV及转化率

智通财经APP获悉，中金公司发表研报称，平台大促时间拉长，考虑到整体活动跨度拉长，中金公司预计消费者实际成交有望进一步前置，10月份GMV表现或显著优于去年同期。随着刺激消费相关的政策出台，如以旧换新政策的加码，有望和双11大促形成双重优惠，家电等品类的折扣力度加大对双11GMV以及转化率或有一定拉动作用。此外，各大互联网平台之间的互联互通为消费者提供了购物便利和更灵活的选择，或有望提升下单消费者数量和消费者参与度。

平台大促时间拉长。24年双11活动开始时间为历年最早，天猫于10月14日晚8点开启双11预售，京东于10月14日晚8点开始正式售卖，拼多多于10月14日开启双11活动，而抖音、快手分别于10月8日和10月10日开启了抢先活动和预热，活动时间普遍延长了10-15天。中金公司认为，今年618提前开启大促的平台普遍取得了相对良好的GMV表现，而如今电商平台都以GMV作为重要的考核指标，进一步激励各平台提前双11活动以从其他平台中获得份额。考虑到整体活动跨度拉长，中金公司预计消费者实际成交有望进一步前置，10月份GMV表现或显著优于去年同期。

平台投入力度加大，叠加以旧换新政策，用户补贴和优惠加码。24年双11大促主要平台优惠力度大都有所加大，其中天猫双11期间将发放300亿元消费券，88VIP发券力度比今年618和去年双11同期都有所加大;京东在满减基础上新增每日3张的200元减20元可叠加优惠券;拼多多加大百亿补贴活动力度，首次推出“百亿消费券”活动;抖音和快手红包发放力度提升。中金公司认为，虽然宏观消费疲软，但随着刺激消费相关的政策出台，如以旧换新政策的加码，有望和双11大促形成双重优惠，家电等品类的折扣力度加大对双11GMV以及转化率或有一定拉动作用，其中京东在电商平台中或将最为受益。

互联互通带来消费者购物便利。24年9月以来，微信支付全面接入淘宝，京东物流逐步接入菜鸟速递和菜鸟驿站，京东将接入支付宝支付。中金公司认为各大互联网平台之间的互联互通为消费者提供了购物便利和更灵活的选择，或有望提升下单消费者数量和消费者参与度。

风险

宏观经济不确定风险;行业竞争加剧风险;监管政策风险。

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