玉米及淀粉：新作压力待释，价差或受限

【国内玉米现货表现分化，期价震荡收跌】 国内玉米现货情况各异，华北产区先止跌反弹后涨跌互现，东北产区和南北方港口总体继续稳中偏弱。盘面玉米和淀粉期价长假后开盘下跌，随后呈震荡走势，全周小幅收跌。 对于玉米，市场利多渐显，如华北小麦上涨、东北储备收购，或带动部分中下游企业入市做库存。但新作压力待释放，市场预期未转向新作供需缺口预期，仍处化解新作上市压力的被动去库存阶段。建议重点关注现货走势。 对于淀粉，影响淀粉-玉米价差的因素变化，副产品利多，原料端因华北玉米反弹、东北玉米弱势而偏多，华北-东北玉米价差有望走扩。但行业供需偏空，行业库存回升，下游开机率下降。考虑现货基差及盘面加工利润，淀粉-玉米价差收窄空间受限。 维持中性观点，建议投资者观望，或持有淀粉-玉米价差走扩套利，单边操作待新作压力释放后入场。需注意谷物进口到港超预期、小麦超预期丰产等风险因素。

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