兴发集团：磷矿石高景气，需求持续增

【民生表示：传统磷肥需求刚性，新能源磷酸铁锂对磷矿石需求有望快速增长】 磷矿下游约 60%为磷肥，在极端天气、地缘政治等多因素扰动下，我国重视粮食安全，粮食种植面积持续增长，磷肥需求有望稳中有增。
2019—2023 年期间，磷酸铁锂国内需求从 10.7 万吨增长至 170 万吨，CAGR 高达 98.8%，其在建和规划新建项目仍较多，预计磷矿石在新能源领域需求持续增长。
因磷矿行业准入壁垒提升，新磷矿投产后爬产周期约 1—2 年，供给大量释放时间点或晚于 2026 年，目前磷矿石供需紧平衡格局或将延续，价格有望维持高景气，建议关注：兴发集团、云图控股、云天化等。
 

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