投资要点
游戏市场具备发展基础,国产3A 游戏引领市场热情。根据《2023 年中国游戏产业报告》,中国游戏市场实际销售收入达2703.10 亿元,移动游戏占比高达76.54%,其中自主研发游戏占比90.5%。在2023 年全球最畅销的5 款游戏中,有两款是由中国游戏团队自主研发的:第一《王者荣耀》,收入高达24.8 亿美元,第三《原神》,收入达13 亿美元。根据《2024 年1—6 月中国游戏产业报告》,截至2024 年上半年,我国游戏市场用户总规模达6.74 亿人次,实际销售收入1472.67 亿元。中国企业的优势既立足于国内市场,又扩展到全球游戏产业的舞台,在全球游戏收入TOP50 上市企业中,中国占17 席。据VG Insights数据显示,8 月20 发售至今《黑神话:悟空》销量已超2100 万份,总收入超10 亿美元。网络游戏已经成为讲述中国故事、传播中华文化的重要载体。网络游戏以自成一体的世界观、规则情境和语言表达方式,为玩家提供沉浸感。
网文海外市场规模逐步建立,AI 发展助力出海效率。根据中国作协网络文学中心发布的《2023 中国网络文学蓝皮书》,截至2023 年,中国网络文学海外市场规模已超40 亿元,海外活跃用户近2 亿人,覆盖200 多个国家,以北美、日韩、东南亚为重点输出地区。海外原创生态形成,中国网文运营模式、叙事手法被广泛借鉴,开启原创内容的IP 转化和产业链开发,营建全球IP 生态,起点国际征文大赛40%获奖作品已获IP 开发。AIGC 提升网文出海效率,使网络文学的翻译效率与准确度极大提升,成本极大降低,翻译问题得到缓解,国内外“同步更新”与“全球追更”迎来可能。
微短剧供给端稳步发展,热门题材呈多元化趋势。国产影视剧出海主要分为三种模式。1、海外发行与销售播映权,即将影视作品的播映权分销给各国电视台,以及YouTube、Netflix、等国际流媒体平台。2、自建平台,目前,腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果TV 等平台都推出国际版、海外版,围绕剧集、综艺、电影、动漫等,建立全方位的国际发行生态体系。3、IP 出海,即海外制作公司或电视台、平台购买IP 版权,进行本土化改编、翻拍。2024 年3 月21 日,Netflix 版《三体》第一季于全球190 多个国家首播。短剧发展:2023 年以来,随着出海短剧APP 发布种类的增加,下载量呈现出超十倍的增长态势,从2023 年Q2当季度的240 万次增长到2024 年Q1 当季度的4000 多万次。其中,以Reelshort、ShortMax 和DramaBox 为代表的头部梯队平台,以超过7 成的下载量和用户时长份额,引领全球短剧市场的发展。
投资建议:网文、影视、游戏三方作为承载文化出海优质媒介,自身产业优势有助进一步发展拓展市场。建议关注:中文在线、捷成股份、掌阅科技、三七互娱、恺英网络、吉比特、蓝色光标、快手-W、昆仑万维等。
风险提示:相关政策不确定性、新游戏推出不及预期、用户喜好不确定性等。
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(责任编辑:王丹 )
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