船用燃油:ECA扩容冲击需求结构 价差有变

2024-10-19 20:21:15 自选股写手 
新闻摘要
ECA 扩容冲击船用燃油需求结构,高硫燃油份额或升,低高硫价差修复有逆风,存下跌风险。

【ECA 扩容政策冲击船用燃料市场】 全球增速放缓,航运需求增速回落,低硫燃油需求受较大冲击,航运低碳燃料如 LNG、生物燃料也持续冲击其船用需求。ECA 区域不断扩大,利于高硫燃油,利空低硫燃油,船用市场或现高硫燃油份额提升、低硫燃油份额下降特征。 当前看 ECA 扩容至少到 2027 年,意味着政策对低硫船燃需求的压制、对高硫燃油需求的带动将持续。 在原油不大跌、沙特等欧佩克国家原油逐步增产前提下,低高硫燃油价差向上修复的驱动仍在,但 ECA 扩容冲击下需求结构显著变化,低高硫燃油价差向上现逆风。 风险提示:下跌风险为原油大跌,欧佩克超预期减产。

(责任编辑:张晓波 )

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