环保及公用事业行业周报：火电风电发电量增速提升 居民用电增长明显提速

　　本周环保与公用事业板块表现出现分化，环保（申万）行业指数上涨4.08%，相对市场整体涨幅靠前；公用事业（申万）行业指数下跌0.76%，跌幅较大。
　　本周板块表现：本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数上涨 4.08%，相对市场整体涨幅靠前；公用事业（申万）行业指数下跌0.76%，跌幅相对较大。公用事业子板块中，电力板块下跌0.89%，燃气板块上涨0.62%。2024 年以来，环保板块累计涨幅 -2.13%，电力板块累计涨幅 9.69%，均落后于沪深 300 及创业板指。
　　核心观点：2024 年4 月以来水电来水改善明显，发电量持续提升，8 月开始来水有所转弱，但蓄水情况良好，预计全年发电量仍将维持较高水平，且水电标的具备高分红高股息防御属性，持续看好水电板块投资机会。火电企业在成本下行背景下2024 年上半年业绩实现了较快增长，Q3 利用小时数有望有所改善，在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。长期看好国电电力、华润电力等，建议关注中闽能源、福能股份等。持续看好核电和水电投资价值，推荐长江电力、国投电力、中国核电等。
　　行业重点事件解读：1）9 月，全国发电量8024.0 亿千瓦时，同比+6.0%，增速较8 月提升0.2pct。其中，火电、风电发电量增速提升，光伏、核电增速放缓，水电同比下滑。2）9 月，全社会用电量8475 亿千瓦时，同比增长8.5%，增速较8 月下滑0.4pct。其中，第二产业用电增速略有下滑，居民用电增速明显提升。
　　行业重点数据跟踪：1）秦港5500 大卡动力煤价小幅下降，主要港口煤炭库存增加。截至2024 年10 月18 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为860元/吨，较2024 年10 月11 日下降1.7%，较2022 年10 月25 日的高点1599元/吨下滑46.2%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格657 元/吨，较2024年10 月11 日上涨1.2%，较2022 年9 月29 日的高点955 元/吨下跌31.3%。
　　2）水库水位及蓄水量：本周，三峡水库水位同比下降、环比上升，锦屏一级水库水位及蓄水量同比上升、环比下降，二滩水库水位及蓄水量同比、环比均上升。3）硅料及组件价格：本周硅料价格与上周持平，组件价格环比下降。
　　4）天然气价格：本周LNG 到岸价上升，国内LNG 出厂价下降。截至2024年10 月18 日，LNG 到岸价为13.27 美元/百万英热（4901 元/吨），较2024年10 月11 日上升1.1%；国内LNG 出厂价为5020 元/吨，较2024 年10 月11 日下降1.5%。5）现货日前交易市场：根据广东省电力交易中心数据，本周广东省发电侧加权平均电价于10 月18 日（周五）达到最高值367.29 元/兆瓦时，环比上升15%。中长期交易市场：根据山东省电力交易中心数据，10 月14 日至10 月19 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达34.37亿千瓦时，环比上升9.5%；同期加权平均成交电价360.10 元/兆瓦时，环比下降1.61%。6）碳市场：本周碳市场交易规模略有下降，交易均价有所上升。
　　行业重点事件：工业和信息化部印发《工业互联网与电力行业融合应用参考指南（2024 年）》。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com