大行评级｜海通国际：上调哔哩哔哩目标价至20美元 对第三季盈利持正面看法

海通国际发表报告指出，对哔哩哔哩第三季盈利持正面看法，预期收入72亿元，按年升24%及按季升17%，稍高于市场预期；非通用会计准则经营利润料录1.86亿元，亦略好过市场预期。该行指，集团旗下成熟产品《三国：谋定天下》及《FGO》表现强劲，而新产品方面，早前宣布将在今年全球发布《咒术回战手游》，并计划在批准后于国内发布，预计2024年第三季和全年游戏收入将分别达到17亿元和54亿元，按年增幅达76%和35%。

该行表示，集团今年在广告变现方面加大努力，包括增加广告库存和广告加载率、改善技术基础设施以及开发电子商务相关广告。目前哔哩哔哩广告加载水平约为6%至7%，仍低于同行，具有进一步增长的空间。该行预计公司将持续努力，并释放更多广告增长动能，预测2024年第三季度和全年广告收入将分别达到21亿元和82亿元，按年增长26%和27%。该行大致维持哔哩哔哩2024/25年收入预测，美股目标价由17美元升至20美元，维持“优于大市”评级。

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