海大集团：Q3净利亮眼 行业有望修复

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【10 月 21 日，海通称海大集团表现出色】海大集团(002311.SZ)Q3 归母净利润 15.0 亿元，同比增长 30.17%，前三季度归母净利润 36.2 亿元，同比增长 60.95%。公司饲料业务稳健发展，龙头优势持续显现。行业或将迎来修复，其生猪养殖以轻资产、低风险模式为主，参与套期保值有望实现稳定养殖利润。水产养殖方面，将提高养殖能力，降低成本，控制规模，有望逐步盈利。水产饲料行业有望迎来拐点，今年承压因年初投苗下降，明年或景气向上。公司持续开拓海外市场，23 年和 24 年上半年海外饲料销量分别增长 24%和 30%，未来有望为饲料业务贡献增量。海通给予公司 24 年 20 - 25 倍 PE，对应合理价值区间为 56.0 - 70.0 元，维持“优于大市”评级。