机械行业海关总署出口月报(五)：9月出口走弱 关注下半年旺季表现

　　消费品：
　　产品特性：消费品中电动工具、手动工具、割草机、全地形车、高尔夫球车以欧美高端消费为主。
　　一方面，根据光大证券宏观组，9 月美国零售增速高于预期，环比增速录得+0.4%，高于预期的+0.3%，再次凸显美国消费的韧性；另一方面，美联储召开9 月FOMC会议，降息50bp，略超市场预期。
　　2024 年1-9 月电动工具、手工工具、草坪割草机、全地形车、高尔夫球车出口累计增速分别为20.0%、6.3%、33.7%、28.0%，单月出口增速分别为9.2%、-3.0%、68.1%、11.6%，增速环比提升-18.5pct、-9.5pct、+0.3pct、-28.8pct。
　　资本品：
　　产品特性：
　　1）注塑机、工业缝纫机出口以亚洲为第一大市场（2023 年出口金额占比58%、64%），如越南、印度、土耳其等；
　　2）叉车、刀具出口较为均衡，2023 年亚洲、欧洲、北美出口金额占比均在20%以上；
　　3）机床、工程机械出口主要辐射亚洲，2019-2023 年亚洲出口金额占比均在50%左右，出口国家包括印度、越南、土耳其等。机床出口俄罗斯的金额占比出现较大波动，占比从2021 年的7%提升至2023 年的22%，2024 年上半年回落至13%；4）矿山机械出口前两大区域为亚洲、非洲，2023 年出口金额占比分为为42%、23%，体现了中国企业对一带一路区域内矿山资源的布局。
　　俄罗斯拉动：
　　从出口俄罗斯比例来看，2022 年俄乌冲突后，叉车、机床、工程机械、矿山机械均受到俄罗斯需求拉动，2022-2023 年出口俄罗斯金额占比分别为8%/15%、10%/22%、7%/10%、7%/11%，进入2024 年，除矿山机械外，俄罗斯占比均有所回落。
　　出口高端市场：
　　以出口北美市场占比为指标，注塑机、叉车、机床、刀具、工程机械、矿山机械2023年金额出口占比分别为5%、22%、8%、21%、13%、5%。
　　工业资本品：
　　单月同比增速：注塑机、叉车、机床、刀具、工业缝纫机9 月出口增速分别为27.2%、-0.9%、-12.4%、4.6%、9.4%，分别较上月提升-12.4pct、-13.4pct、-13.7pct、-5.6pct、-13.9pct。
　　累计同比增速：2024 年1-9 月，注塑机、叉车、机床、刀具、工业缝纫机累计增速分别达到16.9%、12.3%、-1.6%、8.8%、9.7%，较1-8 月提升1.3pct、-1.7pct、-1.5pct、-0.6pct、0.0pct。
　　工程机械：
　　单月同比增速：大类工程机械、挖掘机、装载机、拖拉机、推土机、矿山机械9月出口增速分别为5.5%、14.2%、-4.8%、15.8%、-9.2%、4.2%，分别较上月提升-6.9pct、9.4pct、-9.2pct、-10.7pct、-19.9pct、-9.2pct。
　　累计同比增速：2024 年1-9 月，大类工程机械、挖掘机、装载机、拖拉机、推土机、矿山机械累计增速分别达到4.2%、-8.3%、4.5%、-10.5%、13.3%、2.5%，较1-8 月提升0.2pct、2.2pct、-1.2pct、2.3pct、-3.3pct、0.2pct。
　　航运装备：
　　集装箱船：9 月出口17.7 亿美元，同比+61.7%，1-9 月累计138.3 亿美元，同比+114.7%。
　　集装箱：9 月出口18.7 亿美元，同比+158.7%，1-9 月累计120.6 亿美元，同比+96.2%。
　　投资建议：
　　消费品：主要包含电动工具、手动工具、割草机、全地形车、高尔夫球车，2024年9 月出口绝对额环比8 月均有所回落。从历史数据来看，存在一定季节性因素。展望后续，11-12 月北美将迎来“黑五”、“圣诞节”等消费旺季，出口有望受到拉动。美联储降息后，地产投资有望提速，从而带动工具类需求。建议关注泉峰控股、巨星科技、创科实业、格力博、春风动力、涛涛车业。
　　资本品-工业：主要包含注塑机、叉车、金属切削机床、刀具、工业缝纫机，2024年9 月出口绝对额环比8 月均有所回落。
　　9 月俄罗斯、越南制造业PMI 降至荣枯线以下，全球制造业PMI 下降0.8pct 至48.8%。随着美联储开启降息，全球制造业有望回暖。中长期来看，资本品的出口有望受益于美国加征关税后的产能再分布。建议关注伊之密、安徽合力、杭叉集团、欧科亿、华锐精密、纽威数控、科德数控、杰克股份、宏华数科、大豪科技。
　　资本品-工程机械：主要包括大类工程机械、挖掘机、装载机、拖拉机、推土机、矿山机械，由于下半年低基数原因，挖掘机、拖拉机单月出口增速转正。建议关注：一拖股份、徐工机械、中联重科（A/H）、三一重工、恒立液压；看好全球新一轮矿山资本开支，建议关注景津装备、耐普矿机、运机集团、中信重工、山推股份、新锐股份。
　　航运装备：船舶、集装箱出口高景气，长期来看，全球贸易格局变化，航运路线更趋复杂，有望带动船舶、集装箱需求提升。建议关注中集集团、中集安瑞科。
　　风险分析：（1）全球经济复苏不及预期；（2）全球关税条件恶化；（3）航运紧张情况加重，影响全球货运。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com