大摩最新策略会建议的布局方向：“大盘股中高分红+高自由现金率”！

2024-10-23 09:25:24 每日经济新闻

新闻摘要

10月22日，A股再次出现轮动行情一是TMT板块内部，前期涨幅相对较小的传媒板块迎来大涨；二是本轮行情开始阶段领涨的消费股，经历近期调整后，上午迎来反弹，领涨的是白酒和家电板块；三是本轮行情涨势相对落后的一些板块迎来补涨，其中，农业和部分医药子板块涨势明显。市场人士指出当前A股轮动较为频繁，或许可参考大摩近期给出的策略，进行布局，即关注2个方向一个是大盘股中股息率和自由现金流收益率显著高于2.25%再贷款利率的公司；另外一个是在港股市场存在折价但能够受近期政策提振的A+H股。对于第一个方向，大摩认为，一是大盘股在指数层面的比重比较大；二是大盘股可以利用央行新创设的两个工具进行相对较低的融资成本的增持和回购，也更有动力去提高股票的分红和回购

10月22日，A股再次出现轮动行情：一是TMT板块内部，前期涨幅相对较小的传媒板块迎来大涨；二是本轮行情开始阶段领涨的消费股，经历近期调整后，上午迎来反弹，领涨的是白酒和家电板块；三是本轮行情涨势相对落后的一些板块迎来补涨，其中，农业和部分医药子板块涨势明显。

市场人士指出：当前A股轮动较为频繁，或许可参考大摩近期给出的策略，进行布局，即关注2个方向：一个是大盘股中股息率和自由现金流收益率显著高于2.25%再贷款利率的公司；另外一个是在港股市场存在折价但能够受近期政策提振的A+H股。

对于第一个方向，大摩认为，一是大盘股在指数层面的比重比较大；二是大盘股可以利用央行新创设的两个工具进行相对较低的融资成本的增持和回购，也更有动力去提高股票的分红和回购。对于第二个方向，大摩认为当前A股估值相对于港股有超过20%的溢价，在这种情况下，大盘股中AH双重上市公司的港股或也会受益。

市场人士分析建议，从投资角度来说，单一个股风险较高，但是也确实没有跟踪沪港AH溢价指数的投资标的。不过，港股央企红利ETF（513910）所跟踪的指数与沪港AH溢价指数重合度较高，如下图所示，有57%以上的权重都是沪港AH溢价指数中的成分股。同时，大盘股占比也较高，叠加了红利和AH低估两个维度。