甲醇橡胶期权：行情策略与库存变化

【能源化工类期权分为 5 大类】 基础化工类包括甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权和苯乙烯期权。甲醇短期开工维持高位，原料煤炭走弱致现货持续走弱，企业利润回落，需求端烯烃负荷小幅抬升，传统需求开工涨跌互现，库存因国内高供应及进口到港回升再度走高。 橡胶期权方面，中国天然橡胶社会库存 113.8 万吨，环比下降 0.36 万吨，降幅 0.31%，深色胶库存环比下降 0.93%，浅色胶库存环比增 0.55%。 甲醇 9 月以来低位大幅区间波动，下旬逐渐反弹，10 月高位盘整行情偏弱。橡胶 8 月初止跌反弹，9 月加速上涨，10 月高位大幅震荡。 甲醇期权隐含波动率先升后降，当前位于近一年平均偏上水平。橡胶期权隐含波动率逐渐上升，而后急速上升又快速下降仍处较高水平。 针对甲醇，建议构建卖出看涨+看跌偏空头的期权组合策略；橡胶则构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，均需根据市场行情动态调整持仓，若行情急涨急跌则平仓离场。

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