豆粕：3000 元震荡 豆油：走势各不同

【豆粕市场动态】 本周，美豆价格下跌，受美豆收割压力、巴西大豆主产区降雨改善预期、美国大选形势变化或引发贸易摩擦担忧影响。但出口持续改善及美豆种植成本支撑，限制美豆部分跌幅。 国内方面，本周 DCE 豆粕价格围绕 3000 元/吨震荡。国内进口大豆升贴水价格上涨、美元升值支撑进口成本，CBOT 大豆价格下跌致进口成本支撑减弱及油粕套利压制豆粕估值，国内豆粕库存高位打压盘面走势。 现货方面，节后首周压榨恢复有限，豆粕成交放量致大幅去库，油厂压榨开机恢复正常及需求恢复清淡或使豆粕去库受限。国内油厂四季度买船进度慢，若后续采购节奏无法加快，将影响国内四季度豆粕供应能力。短期，豆粕价格向上空间有限，中长期关注南美天气、国内买船进度及下游需求变化。 【豆油市场情况】 本周，美豆油价格下跌，受国际原油价格和竞品油脂下跌带动，美豆油库存近十年低位对价格有支撑。短期，在美国大选、生柴政策变化及 UCO 等生柴原料竞争下，美豆油走势预计偏震荡。 国内方面，本周 DCE 豆油价格震荡微跌，受主要进口成本下跌及竞品油脂价格走势影响。当前，豆油表现较豆粕偏强，受买油卖粕套利行为支撑，跟随棕榈油等竞品油脂走强，但自身供应压力致走势或弱于竞品油脂价格，豆棕价差倒挂短期料继续维持。若后续四季度买船不足，国内豆油四季度去库速度或加快。

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