中国平安首三季业绩超预期 获多家大行重申“买入”评级 目标价看高至77港元

中国平安AH股午后继续冲高，A股涨近4%，最高触及59.3元；H涨超4%，最高触及50.15港元。

中国平安近日公布的财报显示，2024年前三季度实现归属于母公司股东的营运利润1,138.18亿元，同比增长5.5%；归属于母公司股东的净利润1,191.82亿元，同比增长36.1%；营业收入8,618.17亿元，同比增长8.7%；年化营运ROE15.9%。其中，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务实现增长，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润1,196.51亿元，同比增长5.7%。寿险及健康险业务新业务价值达成351.6亿元，同比增长34.1%。

业绩发布后，摩根大通、摩根士丹利、瑞银、高盛、花旗、中金对中国平安给出了最新评级。其中：

摩根大通：重申中国平安“增持”评级 目标价为77港元摩根士丹利：予中国平安“增持”评级 目标价为65港元瑞银：予中国平安“买入”评级 目标价为59港元花旗：予中国平安“买入”评级 目标价为52.5港元高盛：维持中国平安“买入”评级 目标价为52港元中金：维持中国平安“跑赢行业”评级 目标价为66.9港元

摩根大通：重申中国平安“增持”评级 近期市场对其盈利预测会显著向上修订

摩根大通发表研究报告指，相信中国平安在第三季的强劲基本面表现后，有望重新回到投资主流。该行指，投资者重新对公司充满信心，主要原因有三：一是人寿新销量远高过预期，并且代理人数录得增加；二是核心盈利复苏为末期每股股息带来支持；三是平安集团持续降低其投资组合的风险。集团首九个月的纯利已达全年预期的95%，该行料，近期市场对公司的盈利预测会显著向上修订。该行重申对公司的“增持”评级，目标价为77港元。

摩根士丹利：予中国平安“增持”评级 首三季新业务价值增长超预期

摩根士丹利发表研究报告指，中国平安首三季的税后经营溢利按年升5.5%，符合预期；核心金融业务增长5.7%。新业务价值(VNB)增长34.1%，略超出预期。大摩认为，中国平安将继续降低风险，并相信其已回到健康增长的轨道上。该行予集团“增持”评级，目标价为65港元。

瑞银：予中国平安“买入”评级 第三季营业利润强劲反弹

瑞银发表研究报告，指中国平安第三季营业利润强劲反弹；其首三季的税后经营溢利及新业务价值按年增长大致符合预期；税后纯利按年急升36%，或胜于市场预期，亦达至市场对其全年预测的95%；产险和意外险(P&C)的综合成本率(CoR)按年下降(意味改善)1.5个百分点至97.8% ，优于该行预期。

瑞银预计，中国平安第四季税后经营溢利按年增长将加快，从而在今年实现约10%的整体税后经营溢利增长。公司过去十二年未曾削减股息，预计全年股息将温和上升至2.44元，预计股息率为5.4%。该行予集团H股“买入”评级，目标价为59港元。

花旗：予中国平安“买入”评级 H股目标价为52.5港元

花旗发表报告，中国平安公布首三季业绩，受到保费增长和利润率扩张推动，新业务价值按年增长34.1%，胜预期；综合成本率改善1.5个百分点，盈利按年增长36%符合预期。该行予其“买入”评级，H股目标价为52.5港元。

高盛：维持中国平安“买入”评级 上调2024至26年新业务价值预测

高盛发表报告指出，中国平安第三季业绩大致符合该行对其全年预期。新业务价值超出预期，寿险新业务价值也显著超过该行及市场预期，主要受惠于新保单销售的强劲增长和利润率扩张。该行认为，中国平安基本营运趋势改善。公司如要推动进一步估值重评，明年的销售需要有强劲的势头，且经济增长前景要有所改善。

此外，该行对中国平安2024至2026年的新业务价值预测上调9%至13%，以反映成本效率改善及产品重新定价驱动的利润率扩张高过预期的预测；营运利润预测上调2%至5%，维持目标价52港元及“买入”评级。

中金：维持中国平安“跑赢行业”评级 首三季业绩整体好于预期

中金发表报告指出，中国平安首三季业绩整体好于预期，净利润1191.8亿元，按年增长36.1%，好于该行预期2%；可比口径寿险新业务价值按年增长34.1%，对应第三季按年升1.1倍；首三季营运利润按年升5.5%至1138.2亿元。

该行预期，综合考虑中国平安过往所作改革、近期一篮子经济政策、以及监管推动行业高质量发展的各项措施，该行认为外部环境挑战最大的时候或已经过去，当前中国平安可能处于新一轮盈利增长周期的开始，重申推荐，并维持对其盈利预测、“跑赢行业”评级和目标价66.9港元不变。

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