怡宝：港交所上市 水战正酣 年销 395 亿

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【今日，怡宝母公司华润饮料正式登陆港交所挂牌上市】此次 IPO，发行价 14.5 港元/股，开盘高涨 13%，市值 380 亿港元。这是今年港股募资第二大 IPO，引入 9 家基石投资者。怡宝纯净水更为人熟悉，上世纪八十年代起家于深圳蛇口，现总部位于深圳南山，一年卖水 395 亿元。伴随今日 IPO 敲钟，怡宝与农夫山泉会战港交所，水战悄然打响。怡宝中国前身 1984 年成立，90 年代初推出蒸馏水，1996 年华润持股 67.25%，三年后全资收购。加入华润后，怡宝包装升级，开启扩张，2007 年销量破 100 万吨，2015 年营业额破 100 亿。目前，55 岁的张伟通执掌华润饮料，他见证了公司发展直至今日 IPO 敲钟。华润集团此前已有 8 个港股 IPO、9 家 A 股上市公司。华润饮料与超 1000 家经销商合作，覆盖超 200 万个零售网点，在多省份饮用水市场名列前茅。怡宝纯净水是王牌，2023 年零售额 395 亿，市场份额 32.7%。华润饮料布局多饮料品类，2021 至 2023 年营收、净利润、净利润率、毛利率表现良好。包装饮用水是主要收入来源，怡宝占比高，其它子品牌体量略小。华润饮料有两大股东，分别拥有 60%及 40%的权益。农夫山泉是怡宝强劲对手，2020 年上市，最新市值超 3400 亿港元。农夫山泉 2023 年业绩出色，毛利率高达 59.5%，饮料业务占比超饮用水。农夫山泉重启纯净水生产，引发价格战，康师傅、娃哈哈等品牌受影响。娃哈哈曾考虑 IPO，今年宗馥莉执掌，外界猜测或推进上市。