焦煤焦炭：双焦领涨黑色系 政策主导走势

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【双焦领涨黑色系，政策预期支撑盘面】上周五盘后，人常会会议时间确定，将于 11 月 4 日至 8 日举行，同时财政部称中国将加大财政政策逆周期调节力度，有信心实现全年 5%左右的增长目标。受此影响，市场预期特别国债的发行或有望在下月初落实，市场情绪转暖，黑色金属自上周五夜盘至本周一日盘持续反弹，焦煤焦炭涨势较强，盘中涨幅均超 4%。截至上周，钢厂利润较好，钢厂盈利率回落到 65%左右，高炉开工率以及铁水产量继续回升，铁水产量本周回升 1.33 万吨至 235.69 万吨/日，对焦炭现实需求有较好支撑。焦炭第一轮提降落地后，焦化企业推迟焦煤采购，目前焦煤库存水平处于中性偏高位置，焦煤供需格局对盘面支撑有限。短期宏观预期主导盘面，双焦走势大概率维持偏强震荡格局。若下周政策不及预期，或市场交易主线回归基本面，供需格局弱势或致价格回调。