科创 50ETF：波动预期升高 市场分化显著

【本周金融市场动态：上证 50ETF 微跌，科创 50ETF 受青睐】 本周市场以上涨为主，仅上证 50ETF 小幅下跌，中证 500ETF 表现优异。 上证 50ETF 与科创 50ETF 正相关性上升至 0.689，系统性持续加强，但短期结构分化明显。 科创 50ETF 与创业板 ETF 继续受市场青睐。 本周现货市场成交量平稳，成交额维持在 1.5 - 2.2 万亿元，虽比月初 3.4 万亿元下降，但仍支撑板块轮动。 标的资产除创业板 ETF 外，其他标的资产对应期权成交量与持仓量下降。 持仓 PCR 方面，各标的资产期权持仓 PCR 全线回落，部分品种持仓 PCR 已回 1 以下。 从波动率维度看，各指数期权近月合约隐含波动率情况各异，科创 50ETF 期权隐含波动率大幅升高。 市场情绪分化，投资者对科创 50ETF 大幅波动预期升高。 从期权隐含波动率期限结构看，各指数表现不同。 操作建议为以正 DELTA 为主，配置相关期权，标的包括沪深 300ETF 等。 需注意地缘政治对资产配置的影响。

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