科创 50ETF：上涨存空间 波动率变化大

【本周市场高开低走，内部结构分化明显】 科创 50ETF 上涨，其他标的资产下跌。上证 50ETF 与科创 50ETF 正相关性升至 0.499，短期系统性加强。 标的资产期权成交量与持仓量分化，呈成交量降、持仓量升组合，日内交易机会增，投资者多以波段交易为主。 各标的资产期权持仓 PCR 全线回落，上证 50ETF 期权持仓 PCR 为 1.105，较前一周降 33.22%。沪沪深 300ETF、沪中证 500ETF 与创业板 ETF 期权持仓 PCR 环比分别降 28.26%、20.62%与 41.87%，各品种持仓 PCR 处年内高位。科创 50ETF 期权持仓 PCR 下降幅度最小，其标的资产周度上涨，上方仍有较大空间。 从波动率维度看，多类期权近月合约隐含波动率处高位后回落，仍在历史高位。隐含波动率回落、股指期货升水收窄或贴水、标的资产 ETF 升水下降、现货市场成交额回至 1.5 万亿元，市场高涨情绪向均值回归。 期权隐含波动率期限结构为近高远低，本周先扬后抑，后市波动率下降预期增强。 操作建议为方向性策略，以正 DELTA 为主，配置牛市价差、实值认购期权，标的为沪深 300ETF、科创 50ETF。需注意地缘政治对资产配置的影响。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com