贵州茅台：前三季归母净利增 15% 目标可期

【太平洋：贵州茅台前三季度归母净利润 608.28 亿元 同比增长 15.0%】前三季度，贵州茅台(600519.SH)归母净利润 608.28 亿元，同比增长 15.0%，其中 Q3 归母净利润 191.3 亿元，同比增长 13.2%。截至三季度末，公司国内和国外分别有 2122 和 106 个经销商，年初至今分别净增 42 个和 0 个。展望全年，公司实现 15%收入目标确定性强，重视股东回报，从大股东增持、持续分红到回购注销，全面保障股东权益，提升公司价值。按 2025 年业绩给予 24 倍，目标价 1844.64 元，给予“买入”评级。

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