汽车行业周报：十月前三周乘用车零售环比+12% 十月乘用车零售预计220万辆

　　行业概括：汽车板块本周（10.21-10.25）上涨2.42%，跑赢沪深300 指数2.33 个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨1.96%，跑赢沪深300 指数1.86 个百分点，商用车子板块上涨0.82%，跑赢沪深300 指数0.72 个百分点，货车子板块上涨1.73%，跑赢沪深300 指数1.63 个百分点，客车子板块下跌0.9%，跑输沪深300 指数0.99 个百分点。本周（10.21-10.25）汽车零部件板块上涨2.43%，跑赢沪深300 指数2.33 个百分点；汽车服务板块上涨4.36%，跑赢沪深300 指数4.27 个百分点。本周（10.21-10.25）上证综指高于沪深300 指数0.48 个百分点，汽车板块整体表现有所提升。
　　从估值水平来看，截至10 月25 日，汽车行业PE-TTM 为24.45，较上周上涨0.84。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为26.9、37.15 和21.29，本周乘用车板块上涨0.8，商用车板下跌0.08，零部件上涨0.72。从汽车相关概念板块来看，本周（10.21-10.25）汽车相关概念板块表现有所提升。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为0.37%、2.8%、2.94%、2.42%、3.45%、1.81%、5.06%、5.16%。从原材料价格来看，截至10 月25 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为20778.54、76423.67 、3385.12 、17782.52 点， 本周分别变化0.72%/-0.77%/0.97%/-2.86%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7475 元/吨和7.324 万元/吨，本周价格分别变化-0.33%/-0.6%。
　　10 月前三周乘用车零售同比去年同期+16%，较上月同期+12%， 10 月乘用车零售预计220万辆。乘用车整体：10 月1-20 日，乘用车市场零售126.4万辆，同比去年10 月同期增长16%，较上月同期增长12%，今年以来累计零售1,683.8 万辆，同比增长3%；10 月1-20 日，全国乘用车厂商批发133.6万辆，同比去年10 月同期增长25%，较上月同期增长9%，今年以来累计批发1,978 万辆，同比增长5%。新能源：10 月1-20 日，乘用车新能源市场零售60.9 万辆，同比去年10 月同期增长45%，较上月同期增长1%，今年以来累计零售774.1 万辆，同比增长38%；10 月1-20 日，全国乘用车厂商　　新能源批发67.9 万辆，同比去年10 月同期增长51%，较上月同期增长9%，今年以来累计批发858.9 万辆，同比增长35%。据乘联会预测，10 月狭义乘用车零售市场约为220.0 万辆左右，同比去年增长8.2%，环比上月增长4.3%，新能源零售预计可达115.0 万，环比增长2.4%，渗透率约52.3%。
　　风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期。
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